《投资时报》研究员 卓玛
2020年最后一个交易日晚间，绝味食品股份有限公司（下称绝味食品，603517.SH）发布了一份控股股东及其一致行动人减持结果公告，这场持续四个月的减持最终以四家股东合计套现25.59亿元而结束。值得注意的是，这四家股东的执行事务合伙人均为绝味食品实控人、董事长戴文军。
《投资时报》研究员注意到，即便发布了涉及金额如此之高的减持结果公告，2021年元旦后开盘以来，绝味食品股价不降反升，更是连续7个交易日持续上涨，股价一度接近历史高点，达94.01元/股。不过随后，该公司股价又连续4个交易日下降，截至1月18日，收于87.48元/股。
2020年上半年，受疫情影响，绝味食品交出了一份自其2017年上市以来首次营收和归母净利润双降的中期业绩，后经第三季度调整，虽仍未扭转营收和归母净利润双降的局面，但降幅已较半年报大幅缩窄。
不过，即便抛开疫情因素，作为以鸭脖等鸭副件为主的休闲卤制食品连锁企业，近年来绝味食品的净利润增幅已逐年放缓。
或许基于此，绝味食品每年都会参与设立投资基金进行对外投资，而投资目标均与食品和餐饮行业有关。
四个月套现25.59亿元
2020年12月31日晚间，绝味食品发布控股股东及其一致行动人减持股份结果公告。公告显示，2020年9月23日至2020年12月31日期间，该公司控股股东上海聚成及其一致行动人上海慧功、上海成广、上海福博累计减持公司股票3648.01万股，占公司总股本的5.99%，合计套现25.59亿元，当前持股比例为50.25%。而此次减持还要追溯至4个月前。
2020年8月26日，绝味食品发布了一份自上市以来首次营收和归母净利润双降的半年报，报告期内实现营业收入24.13亿元，同比下滑3.08%，实现归母净利润2.74亿元，同比下降30.78%。
即便业绩并不亮眼，但在半年报发布后，绝味食品股价却迎来一波上涨行情，更是在8月31日盘中达历史最高点95.80元/股，当日最终报收94.20元/股。
就在这一天收盘后，绝味食品发布了控股股东及其一致行动人减持股份计划公告，表示公司控股股东上海聚成及其一致行动人上海慧功、上海成广和上海福博，根据自身资金需求原因，计划以集中竞价、大宗交易方式合计减持不超过3651.78万股，合计不超过总股本6%的公司股份。
其中，通过集中竞价方式减持不超过1217.26万股公司股份，占公司总股本的2%；通过大宗交易方式减持不超过2434.52万股公司股份，占公司总股本的4%。
公告显示，上述股东持股股份均来源为公司首次公开发行前取得的股份及上市后以资本公积金转增股本方式取得的股份。据Wind数据显示，上述股东持股股份此前刚于2020年3月17日正式解禁。
此外，《投资时报》研究员注意到，上海聚成及其一致行动人上海慧功、上海成广和上海福博的前身分别为湖南聚成、长沙汇功、长沙成广和长沙富博，绝味食品于2020年7月7日公告表示“因业务发展需要”变更这四家公司的一系列工商登记。
值得注意的是，上海聚成、上海慧功、上海成广和上海福博的执行事务合伙人均为绝味食品的实控人、董事长戴文军，而这四家公司在此次减持前合计持有56.24%的绝味食品股份。
绝味食品近一年股价走势（元）
数据来源：Wind
前三季度营收利润双降
公开资料显示，绝味食品成立于2008年12月，于2017年3月上市。该公司主营休闲卤制食品的开发、生产和销售，主营产品包括鸭脖、鸭翅等鸭副产品，以及藕片、海带等卤制素食，其中以鸭脖等鸭副件为主。经过多年发展，现已成为国内规模最大、拥有门店数量最多的休闲卤制食品连锁企业之一。
自上市以来，虽然绝味食品的营收和净利润均逐年上涨，但净利润增幅已逐年放缓，主营业务也有触顶迹象。
既往财报显示，2017年2019年，绝味食品分别实现营业收入38.50亿元、43.68亿元和51.72亿元，分别同比增长17.59%、13.45%和18.41%；同期归母净利润分别为5.02亿元、6.41亿元和8.01亿元，分别同比增长31.93%、27.69%和25.06%。与此同时，其毛利率也在逐年走低，2017年2019年，该公司销售毛利率分别为35.79%、34.30%和33.95%。
进入2020年，绝味食品前三季度实现营业收入38.85亿元，同比减少0.01%；实现归母净利润5.20亿元，同比减少15.33%。该公司并未在三季报中就业绩下滑的原因作出说明，不过其在半年报中表示，“2020 年上半年因新冠疫情暴发，经济下行，消费市场大幅萎缩。疫情对公司生产、物流配送、市场销售等工作造成一定程度影响”。
不过同为卤制品行业的上市公司，煌上煌（002695.SZ）却并未如绝味食品这般受到疫情的明显影响。煌上煌2020年三季报显示，其前三季度实现营业收入19.34亿元，同比增长15.31%；实现归母净利润2.33亿元，同比增长10.26%。
绝味食品2020年前三季度业绩表现
数据来源：公司2020年三季报
成立多只基金
此外《投资时报》研究员注意到，主业承压之下，绝味食品亦将目光投向建设“美食生态圈”。自上市以来，该公司全资子公司网聚投资每年都参与设立投资基金，投资方向均与食品和餐饮行业有关。
2017年6月，网聚投资与拉扎斯网络和广州聚毅卓共同出资成立目标规模为2.05亿元的绝了基金；2018年4月，其与客如云科技、宁波番茄、张璇、陈之栩和黄文共同出资成立目标金额为3000万元的番茄肆号基金；2019年10月，网聚投资再与香与韵、闫永波、良师胜友共同出资成立目标金额为3620万元的重熙累盛基金；2020年4月，网聚投资与华山科技和广州聚毅卓共同出资成立目标金额为1亿元小龙虾基金；当年7月，又与麦仑投资、草根知本集团和香与韵共同出资设立目标规模为6.81亿元金箍棒基金。
不过，由于餐饮行业存在资产重、回收慢等特性，绝味食品目前尚未从相关投资中获得更高的收益。2019年年报显示，绝味食品当年投资收益为4899万元，占利润总额的比例约为4.67%。而2017年和2018年，其相关收入并不可观。
截至2021年1月18日收盘，绝味食品报收于87.48元/股，总市值为532.43亿元。财报数据显示，截至三季度末，其账面货币资金为13.36亿元，资产总计55.67亿元，负债合计8.13亿元，资产负债率为14.60%。
