10月26日晚间，备受关注的蚂蚁科技集团股份有限公司（以下简称：蚂蚁集团）发行价正式对外公布，其中，A股为68.8元/股，港股为80港元/股，股价基本持平。由此，公司总市值将达到约2.1万亿元，上市后有望一举超过贵州茅台居A股市值首位。
蚂蚁集团拟于11月6日A+H同步挂牌，蚂蚁集团此番IPO融资不仅刷新了A股市场IPO融资的历史记录，也稳稳坐上了2020年全球IPO融资的头把交椅。也正因此，马云10月25日在外滩金融论坛宣称，“世界期待一个真正为未来而思考的全新的金融体系。”
这次上市不仅让马云身家飙升，或超过甲骨文CEO埃里森，位列全球富豪榜11位，也有可能创造至少18个亿万富翁。
蚂蚁集团为什么被资本市场看好？如何看待马云与蚂蚁集团的关系？未来蚂蚁集团将如何赋能金融？10月26日，时代财经专访了中信出版社2017年出版的《蚂蚁金服：科技金融独角兽的崛起》的作者、北京看懂经济联合创始人由曦。
据悉，该书记录了蚂蚁金服从2004年起始于支付宝，短短十几年间如何从支付领域起步进入金融行业，并用数据和技术改变中国金融业面貌的历程。
由曦认为，蚂蚁金服在金融上最有价值的探索在于信用体系的建构。他向时代财经分析称，当中国的经济结构从投资转向消费时，传统银行体系分配金融资源的能力显得不足。“传统银行是通过房产或收入证明产生信用，而蚂蚁金服则通过商家交易流水、支付宝的收入流水等数据形成信用体系。”
在由曦看来，这场全球瞩目的IPO，对中国意义非凡。“现在是科技互联网时代，蚂蚁能成为世界最大的独角兽公司，是中国经济转型非常值得关注的标志。”
《蚂蚁金服》作者、北京看懂经济联合创始人由曦
马云的决策造就今天的蚂蚁金服
时代财经：回溯蚂蚁金服一路走来，经历过哪些重要的事件或节点？
由曦：我觉得有三个比较重要的事件。
第一个是2010年1月，马云在支付宝年会上播放了客服电话，当场怒斥支付宝的用户体验太差。没过多久，马云将彭蕾调来兼任支付宝CEO。彭蕾上任后，支付宝团队连开了四天大会，公司内部叫“骆驼会议”，确立了提升支付成功率作为支付宝主要指标，后来才有了快捷支付的诞生。
在彭蕾的带领下，支付宝重新找到了服务用户的初心，开发出真正解决用户生活问题的产品，把支付成功率提升到90%以上。而快速支付的产品奠定了支付宝在PC互联网时代的地位，同时也为移动支付的到来打下了基础。
第二个是2017年支付宝跟微信在线下支付领域的竞争，支付宝通过收钱码的方式，与微信支付形成了两强的格局。
在此之前，支付宝在争夺线下支付市场做过很多尝试，包括开拓社交圈子、春晚红包等，虽然有一定效果，但成效不是特别大。后来支付宝回归到支付工具的属性上，打磨支付功能，创造性地开发“收钱码”产品，进行线下的拓展推广。
进入移动互联网时代，不仅是支付宝，包括阿里集团也面临技术范式转移，阿里需要适应并在手机上作出相应的调整，后来都得到较好的解决。
第三个非常重要的事件就是支付宝的私有化。
2009年前后，监管部门传出《非金融机构的支付管理办法》，规定了国内企业获取支付牌照，对外资的控股的要求。通过2009年6月和2010年8月两次转让，支付宝由原本阿里巴巴注册于开曼群岛的子公司Alipay E-commerce Corp控制，变成了浙江阿里巴巴电子商务有限公司的子公司。转让过程异常艰难，阿里最终与雅虎、软银达成协议。
2011年5月，支付宝获得了央行颁发的国内第一张《支付业务许可证》（业内又称“支付牌照”）。
时代财经：蚂蚁金服成长历程中，马云起到什么样的作用？
由曦：马云是蚂蚁集团的最核心人物，他是阿里巴巴的创始人，也是支付宝的创始人。当年支付宝从淘宝分出来，成立一家独立的公司，就是马云的决策。
虽然马云没有从事或执行支付宝的具体业务，但每当支付宝遇到关键时刻、关键问题时，都是马云去解决。例如刚提到的支付宝年会，是马云提醒支付宝要重归用户价值；马云在关键时刻把彭蕾调去支付宝替换邵晓峰等一些人事方面变动；开展快捷支付业务时，支付宝想打通银行环节需要与银行系统的高层洽谈，都是马云出面进行业务拓展。
值得一提的是，马云是一个比较有人文情怀的人，他会经常提“小企业也有信用”、“穷人也有信用”，这样的思路促成了中小企业融资310模式（3分钟在线申请、1秒钟审核放款、0人工干预）的诞生，也为蚂蚁金服的微贷业务奠定基础。
蚂蚁集团在关键方向的选择、原则性的把握上，始终贯彻马云的思路，他是企业的灵魂人物。
数据支撑的信用体系改变金融系统
时代财经：最近在外滩金融论坛上，马云回顾五年前曾提过，“如果银行不改变，那我们就改变银行”，并指出银行的“当铺思维”。如何看待蚂蚁金服对银行业的影响？
由曦：银行系统多年以来为实体经济服务做出不少贡献，但当中国的经济结构从投资转向消费，中国经济的发展模式从要素投入转向创新驱动时，传统银行体系分配金融资源的能力就显得不足了。
银行系统是工业化年代的产物。当时中央在央行下设置若干个专业化银行，如工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行等，这是按照产业条块进行分割的思路。现在时代变了，全社会进入数字化时代，生产资料已经不完全是投资性要素如土地、单纯劳动力的投入，数据也成为了生产资料，也被看作是“石油”。
微贷、花呗、借呗等表面上看是贷款或消费金融，实质上其产生信用的方式跟传统银行不同。传统银行是通过房产或收入证明，而蚂蚁金服让数据产生了价值。
刚刚提到的“310模式”贷款，阿里通过淘宝上商家的交易流水、支付宝上的收入流水、收入证明等，形成信用体系。阿里帮助小微商户解决收款问题的同时，客户沉淀在平台上的数据可以进行更精准地进行商业转化，形成了一个增量市场。
未来蚂蚁金服对银行系统带来什么样的冲击，我无法回答，但我觉得蚂蚁颠覆银行系统的意义不大，银行有银行的本职工作，蚂蚁金服有蚂蚁金服的使命。但银行必须具备一定数字化运营的能力，否则，银行在数字化生态中的经营能力就会比较弱。
蚂蚁金服不是要去颠覆银行，而是要解决问题。银行一直没有很好地解决数字运营的空白，蚂蚁金服可以填补。
时代财经：包括阿布扎比投资局（ADIA）、新加坡政府投资公司（GIC）、加拿大养老基金投资公司（CPPIB）等全球顶级主权财富基金均对蚂蚁集团A股战略配售表达了意愿。为什么蚂蚁集团被各类投资者看好？
由曦：从马云的讲话能看出来，蚂蚁集团是一个有冲劲的、面向未来的公司。
蚂蚁集团目前在国内用户已经达10亿规模，未来在国内国外双循环下，实体经济数字化加速，与科技有很强的关联，所以长线资金认为蚂蚁金服是优质的投资标的。
时代财经：未来，随着央行数字货币的推出，仰仗流量变现的金融类业务将会受到直接影响，支付宝若要保持现有规模甚至寻求持续增长可能受到影响。此外，蚂蚁集团仅金融板块旗下的微贷业务超过了整个支付板块的营收，其快速增长离不开其蓬勃发展的消费贷和年轻人超前的消费观。蚂蚁集团因此被外界诟病“鼓励年轻人借贷、超前消费”。你认为，蚂蚁金服未来可能隐藏什么样的危机？
由曦：数字货币是否对支付宝造成影响，是基于现在看未来，但未来会如何，谁也不知道。马云的演讲中体现出很多创业者所没有的思维高度，而且阿里的战略是履带式的，每隔一段时间会有一个新的点推出，解决新的问题。
最早阿里巴巴是B2B，诚信通业务占主要营收，之后淘宝扛起了营收大旗，紧接着是支付宝，现在阿里云是阿里最有价值的业务，阿里的一半价值在阿里云上。以后阿里会不会把区块链做好？阿里和蚂蚁金服是基于未来持续地解决问题，只要它能保持持续的创新能力，它依然很有价值的公司。
至于蚂蚁的花呗是有额度限制的，不会形成所谓的难以负担的过度消费。适当的消费信贷或者消费金融对促进经济是有好处的，在额度限制下并不会设置债务陷阱。
蚂蚁IPO是中国经济转型的标志
时代财经：这次蚂蚁集团IPO融资不仅刷新了A股市场IPO融资的历史记录，也稳稳坐上了2020年全球IPO融资的头把交椅，上市后可为蚂蚁集团的持续发展获得稳定的长期融资渠道。未来蚂蚁如何更好赋能金融发展？
由曦：蚂蚁集团的愿景是打造数字生活服务平台，打造服务业的基础设施，一方面做服务业的数字化，如社保缴费、吃喝玩乐，与饿了么的合作等；另一方面做数字金融的开放平台，以联合贷的模式，协同银行做信贷服务。
蚂蚁集团的招股书上有一张图让我印象非常深刻，最底层是区块链和计算能力，区块链是生产关系，计算能力是生产力，上面是人工智能，有数据以后要用人工智能去分析，从数据中找到商业洞察。
再上面有两个系统，一个是动态风险管理系统，一个是商业决策系统。这两个系统把底层能力抽象出可以对外输出的能力，融入到应用场景里，再往上则是数字生活服务平台和数字金融开放平台，围绕这些生态打造信任体系。这是蚂蚁集团未来为金融和产业赋能的模式。
时代财经：头部互联网公司对股市有着积极带动作用，美股中以“FAAMG”为代表的头部科技公司，既是美股的压舱石企业，又是美国经济和企业盈利增长。蚂蚁IPO对中国资本市场会带来什么样的影响？
由曦：首先，这是第一次让投资者知道创新互联网公司能产生这么大的价值。现在是科技互联网时代，像蚂蚁这样的企业能成为世界最大的独角兽公司，这本身就是中国经济转型非常值得关注的标志。
其次，蚂蚁的上市带动了很多其他金融科技公司估值的提升。比如京东、腾讯、度小满等，它对整个行业有很强的带动效应。
同时，它对科创板也有非常好的示范效应。一直以来，科创版的公司可能科技能力不足，蚂蚁的出现可以吸引更多的优质科技公司回归A股。
第三，这也是资本市场第一次在上海完成这么大规模的定价，这在三五年前是不可想象的。这说明中国的资本市场有能力为全球最大的IPO进行筹资，说明了我国资本市场的进步。
