ICICI Direct关于Bata印度的研究报告
尽管市场环境充满挑战，但Bata报告的收入仍同比温和增长7.3％至722.0亿卢比。但是，它继续增加在新计划上的支出，重点放在妇女和青年等类别上，翻新和重新设计现有商店模型以及更高的广告支出。毛利率继续改善，毛利率同比增长60个基点至54.4％。不断努力提高产品组合的溢价已转化为更高的利润。此外，控制固定成本的努力使EBITDA利润率同比增长50个基点至13.5％。较低的税率（26.8％比19财年第二季度的35.0％）提高了盈利能力，PAT同比强劲增长27.4％至71.3千万卢比。
外表
我们将我们的估计向前滚动，并在19-22财年分别将收入和PAT CAGR分别提高11％和20％。我们对该股票买入评级，目标价格修改为1955卢比（44.0倍FY22E EPS 44.4卢比）。
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