Prabhudas Lilladher关于Ramco水泥的研究报告
由于销量增长强劲和变现率提高，Ramco Cements（TRCL）报告其19财年第4季度收益高于我们的预期。尽管地区竞争激烈，在高效运营的带动下，TRCL的表现仍优于市场。公司设法通过有效地服务来自Kolaghat（WB）和Vizag（AP）单位的物料流来提高其在东部地区的市场份额。东部地区正在不断增加产能，我们相信这些产能将产生与现有业务相当的利润率，而现有业务则由竞争激烈的物流网络和混合优势支持。在价格上涨的带动下，我们将FY20e / FY21e的EBITDA估计上调12％/ 14.5％。TRCL仍然是南部地区最好的比赛。由于股价在过去几个月中上涨了约20％，拉伸的估值限制了当前水平的实质上行空间。
外表
因此，我们维持“持有”评级，目标价为740卢比（先前为654卢比），EV / EBITDA为21财年§更大的销量和更好的变现率领先：得益于Telangana，AP和东部各州的强劲需求，水泥销量同比增长20％至329万吨（PLe：309万吨）。
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