ICICI Direct的伴游研究报告
伴游报告了19财年第三季度的健康状况，收入同比增长37.4％至165.5亿卢比，各部门均实现了广泛的增长。农用设备机械（EAM）的总收入同比增长36.3％至129.3亿卢比，其中强劲的拖拉机销量同比增长36％至25,743台，建筑设备总收入同比增长44.0％至266千万卢比（销量同比增长30.0％至1,413卢比）铁路设备的收入在19财年第三季度同比增长34.1％至9.7亿卢比，EBITDA同比增长38.3％至20.1亿卢比，其EBITDA利润率为12.1％，同比增长8个基点。有效员工人数减少和其他费用减少了原材料成本超出预期的增长。农业机械（拖拉机）部门的息税前利润为14.3％，环比下降40个基点。税后利润为14亿卢比，同比增长52％。其他收入增加（2.4亿卢比），以及将M / s Tadano Ltd转让给合资公司的Rough Terrain起重机业务转入合资企业而实现了低迷的销售，实现了一次性特殊收益（1.1亿卢比）。
外表
伴游拥有近乎无债务的资产负债表，截至FY19E的边际短期债务总计约15亿卢比，因此产生的债务为：0.05倍。它也已成功转型为具有资本效益的公司，在18-20财年的RoCE超过20％。然而，展望未来，鉴于较高的基数，我们预计20财年的增长将逐渐放缓。因此，预计20财年的净销售额和PAT增长约为8.5％。我们的EBITDA利润率提高了约40个基点。我们对伴游的估值为700卢比，即20财年每股收益44.1卢比的市盈率16.0倍，并对该股票持有评级。
对于所有建议报告，请单击此处
免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
