Pidilite Industries通过其品牌Fevicol广为人知，其19财年第一季度的业绩好坏参半。该公司又实现了一个季度的两位数销量增长，从而实现了强劲的收入增长。然而，由于毛利率下降，利息成本增加和税收增加，利润保持不变。
合并净销售额同比增长20％至183.4亿卢比。营业利润从18财年第一季度的32.1亿卢比增长到382千万卢比，增长了19％。由于原材料成本增加，利润率下降，但员工费用减少抵消了部分利润。由于财务成本的急剧上涨以及其他收入的下降，净利润仅增长了6％，达到24亿卢比。
关闭相关新闻Supertech尚未“移交” 200套公寓，没有获得超额赠予：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），因为该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热该公司在国内消费业务中实现了两位数的增长，增长率约为18％，并且在少数产品类别中获得了市场份额。由于商品及服务税的推出，Pidilite报告18财年第1季度销量略有收缩，因此报告的销量增长较高。由于竞争激烈，国内工业业务量增长了约7％。
总体而言，需求环境似乎处于上升趋势，因为该公司已连续四个季度实现了强劲的销量增长，并从有组织和无组织部门中获得了一定的市场份额。
经商品及服务税调整后，消费品和集市产品分部增长了23％，工业产品增长了11％。利润增长是由面向消费者的业务推动的，因为工业业务仍然停滞不前。
醋酸乙烯酯单体（VAM）（Pidilite的主要原料）的价格已从去年的$ 800 / t大幅上涨至本季度的$ 1200 / t。这导致毛利率同比下降250个基点。自上个季度以来，价格进一步上涨，目前徘徊在$ 1,320 / t左右。因此，该公司对部分产品进行了一些提价（3-4％），以减轻投入成本的上涨。
展望与建议管理层的目标是在消费领域实现14-15％的销量增长。由于竞争强度的增加和建筑业的放缓，预计工业业务的利润将下降。
在利润率方面，预计与去年相比会有所合理化（FY18 EBITDA利润率：22.1％）归因于增值税价格上涨。从中期来看，它的营业利润率为21-22％。
由于其强大的市场领导地位和较高的品牌召回力，Pidilite的股票交易估值高。过去几个季度的交易量增加表明，由于该行业从无组织贸易向有组织贸易的微小转变，管理层一直是GST推广的主要受益者。年初至今，该股上涨了20％以上，交易价格接近历史高位。
该股票目前的价值约为FY20e收益的47倍。由于目前的估值提供了有限的上涨空间，并且考虑到公司未来几个季度可能会面临一定的利润压力，因此我们对该股持谨慎态度。
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