雪绒花关于DCB银行的研究报告
DCB Bank（DCB）的19财年第一季度PAT为6.95亿印度卢比（同比增长7％），基本符合我们的估计。主要重点：a）贷款增长同比增长> 30％，但较低的NIM（环比下降19个基点）使NII的增速低于趋势水平，约为17％（环比增长25-30％）； b）资产质量稳定，下滑幅度为2.1％，导致GNPL为1.86％（18财年为1.79％）； c）持续高的成本收入比率（〜60％，尽管有所改善）。
展望随着DCB接近其分支机构的扩张活动，我们预计运营杠杆收益将开始涌现。尽管如此，尽管考虑了收入动力的改善，但由于成本较高，我们预计股本回报率将低于标准品（即使到20财年为12-13％）。比率，意味着当前水平的上行空间有限。保持“保持”状态。
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