（彭博社）-对于调查全球市场格局的投资者而言，这有助于回到基础知识上-而且几乎没有其他基本原理：当世界中央银行增加借贷的成本时，坏事很可能会发生。
美联储可能没有按照历史标准以惊人的速度提高利率，但它正在从前所未有的宽松时期转变。德意志银行（Deutsche Bank）称，结果是一种收紧“我们尚未完全理解”的形式。
提示银行建议除掉那份《金融市场101》。
总部位于纽约的德意志银行宏观策略师艾伦·罗斯金（Alan Ruskin）在本周的一份报告中写道：“我们不应使宏观形势过于复杂。”美联储紧缩政策可以比喻为货币当局摇摇晃晃的树和一些未成熟的水果。通常不会完全清楚会出现什么结果，但是出现结果不足为奇。
为了说明他的观点，罗斯金强调了过去五年来加息的关键时期以及相应的后果。毫无疑问，问题的成因整日争论不休，但他的基本观点是及时的-在过去的两周中，一大堆全球资产出现了裂缝。
虽然似乎还没有从树上掉下来，但潜在的“过熟水果”的清单正在增加。欧元已跌至六个月以来的最低水平，欧洲外围国家的债务下跌，美国国债的波动加剧。
然后，资产类别Ruskin选择在他的注释中强调：新兴市场。例如，随着美元反弹，发展中国家的货币相对于七国集团而言波动最大。
Ruskin说：“目前，EM中有许多特质故事，这些故事在很大程度上是切向受害者。”“与美国利率周期相关的地方在于，过去的极端外部政策调整不再能够掩盖国内问题，包括信贷利差压缩等极端估值。”
简单地说：美联储正在摇树。
（有关美元对新兴市场的影响，请参见第七段。）
