印度储备银行（RBI）换岗的做法在最新的货币政策文件中有所反映，该文件已将政策立场更改为中立，并将政策利率降低了25个基点。
是时候参加聚会还是为了谨慎？
我们会选择后者，原因很明显。尽管整体通胀确实随着食品价格的全面崩溃而下降了，但核心通胀仍然很棘手，仍然徘徊在5.6％左右。尽管全球商品价格已经走软，但如果全球贸易紧张局势解冻，它们很可能会逆转。在最新的印度预算中，有扩张性的财政政策的不利因素，大量向小农和中产阶级提供了援助。
关印度储备银行似乎在为家庭降低通货膨胀预期提供大量资金。根据印度储备银行的数据，在上一轮谈判中，通货膨胀预期对未来三个月的预期下降了80个基点，对未来十二个月的预期下降了130个基点。但是减轻贸易担忧和扩张性财政政策可能会改变通胀预期，市场将牢记这些挑战。该政策发布后，十年期国债收益率反应平淡，显然是谨慎的因素。
相关新闻巴西敦促印度削减鸡肉产品进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米CDSL Q3第三季度净利润下降24％，收入增长10％为银行加油吗？
由于债券反弹没有明显的利空因素，下一个问题是这种利率行动在影响银行公司财务方面的相关性。近年来，尽管存款成本持续上升，而信贷与存款比率仍保持上升，但随着MCLR（基于边际成本的贷款利率）的上调，银行的息差已有所改善。
资源：印度储备银行
但是，在IL＆FS危机之后，由于资本市场情绪低迷以及对债务共同基金的谨慎，银行的存款有所改善。因此，最近的C / D增量比率有所降低。
因此，利率行动在当地并不会增加太多。存款利率很可能保持稳定，并且由于银行资本实力减弱和NBFC疲软，信贷市场的竞争强度仍然良好，因此我们预计预付款利率不会无缝传递。简而言之，该政策对银行而言是中立的。我们继续偏爱精选资本充足的企业贷方和零售银行。
NBFC的前景
谈到NBFC，以前所有类别的NBFC的风险加权统一为100％。为了促进信贷流向评级良好的NBFC，现在将对银行（包括核心投资公司（CIC）除外）对所有NBFC的评级敞口进行风险加权，以按照认可的评级机构分配的评级进行。因此，运行良好的较大型NBFC显然将处于有利地位。较低的风险权重将对他们的融资成本产生积极影响，并应在弱者严格限制获得资金的时候帮助他们获得市场份额。
具有更好承保能力的较大型NBFC的增长也应意味着对次贷的鲁ck信贷流进行了检查。
我们觉得像Bajaj Finance，M＆M Finance，Shriram Transport和Cholamandalam这样的大公司会有所收获。
