在接受CNBC-TV18采访时，ICICI证券一级交易商的高级经济学家Abhishek Upadhyay和CRISIL的首席经济学家DK Joshi分析了工业生产指数（IIP）和通货膨胀率。
以下是采访的逐字记录：
问：通货膨胀率为5.2％，核心通货膨胀率略高于5％。您预计一月至二月至三月的通货膨胀轨迹如何，这对印度储备银行（RBI）的政策有何影响？
关Upadhyay：这个数字与我们的想法大致相符。我们是5.3； 5.2％没有实质性差异。正如您提到的5.2，Core稍微高一点。因此，我们随后认为本季度的通货膨胀率应大致在这些水平附近。上个季度的平均值应该在5％左右-高于印度储备银行的预期。
相关新闻巴西敦促印度削减鸡肉产品进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米计划建立国家商业登记册：报告这里有一点有趣的事情是印度储备银行对19财年通货膨胀的预测，因为当他们在2月开会时，他们将不得不发布19财年的预测。根据发布长期消费者价格指数（CPI）预测的货币政策报告，我们认为这些预测可能会比上次更高。这是我们要密切注意的领域，但这一数字是绝对符合更广泛的期望。
问：目前，考虑到我们的IIP数据也很强劲，您认为2018年有可能加息吗？
Upadhyay：我认为您不能排除这种可能性。我认为改变立场的门槛要高一些，但您仍然可以保持中立立场。从技术上讲，使用实际政策利率的论点是可行的，因为随着通货膨胀率上升，实际政策利率将下降。因此，要保持中立立场，您可以加息，这是有可能的。我们不想排除这一点，但是目前我们还没有很强的知名度。原因是，当您剔除蔬菜后，一旦剔除受技术因素影响的房屋，就可以更清楚地了解潜在的通胀指标，这些潜在的通胀指标仍在4.5％至5％的范围内波动。我们认为这些通胀幅度并不令人担忧-尤其是在增长疲弱的情况下。是的，国际投资头寸增长强劲，但由于多种因素，我们预计19财年不会急剧增长。因此，我们对长时间的暂停观看更为满意，但在本日历年晚些时候可能会加息。
问：11月份工业产值达到8.4％，创下25个月新高，而12月份卡车销售良好-这是该行业面临的经济形势，并且采购经理指数（PMI）强劲。我们是否有望看到下半年国内生产总值（GDP）的数字相当可观？
乔希：是的，我认为即使在中央统计组织（CSO）的6.5％的估计中，下半年也有望取得不错的成绩，正如您正确指出的那样，所有其他指标也都在朝着好转的方向发展。因此，很明显，下半年的IIP将比上半年好得多，总体而言，这将产生CSO预测的6.5％的增长，因为他们的预测是基于今年的七个月。如果下半年表现良好，则也将反映在整体增长绩效中。
问：在预算案之前，您希望债券的收益率看起来如何？
Upadhyay：我们认为应该将其限制在当前水平附近。我们已经看到债券的急剧抛售-主要是由于财政忧虑，全球原油价格上涨加剧了这些财政忧虑以及全球债券收益率上升。尽管我们认为这些因素可能还会变得更糟，但发生了很多抛售，特别是考虑到我们预计不会很快从印度储备银行加息，而衍生品市场已经在4月就开始加息。因此，鉴于这种情况，我们预计抛售不会立即发生。预算细节当然是这里的关键决定因素。
问：您的加息预期？
乔希：我们预计印度储备银行将被搁置。根据油价接近60的假设，我们对明年通胀的预期为18-19，这是4.6％，这并不令人震惊。我认为通货膨胀预期会增加，这是由于基数效应。因此，就像印度储备银行忽略了通货膨胀急剧下降时的基本效应一样；他们会在油价上涨时忽略它，除非油价飙升等带来很大的惊喜。
