纽约（路透社）-一些最大的美国投资者认为债券市场已经进入熊市。其他人则认为，它已成为多年来最好的购买机会之一。
Pimco是全球最大的债券基金管理人之一，并受到广泛关注，古根海姆合伙人（Guggenheim Partners）是其中一些投资者，他们说基准10年期美国国债的收益率达到3％（现在可以达到），实在难以抗拒。华尔街债券王杰弗里·冈德拉赫（Jeffrey Gundlach）等其他参与者则看到更多的抛售压力。
“估值开始变得越来越有趣，”总部位于加利福尼亚州纽波特比奇的太平洋投资管理公司（Pimco）的集团首席投资官丹·伊瓦辛（Dan Ivascyn）说，该公司管理着超过1.75万亿美元的资产。“我们可以看到利率进一步下降，尤其是在上半年。但是我们仍然认为从这里开始的收益率上升空间有限。”
古根海姆全球首席投资官斯科特·米纳德（Scott Minerd）表示同意，他协助监管了超过2600亿美元的资产。他说：“正在等待3％。”“我们肯定会在那增加。没有人会完美地把握住底部。”
投资者已经对债券进行猛烈抨击，甚至低于3％的水平。
周一，由于标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数暴跌逾4％，投资者涌入美国国债-扭转了周五的走势，当时债券收益率的飙升与价格成反比，从而引发了股票狂跌。基准的10年期美国国债收益率收于2.71％，相比上周五的2.852％大幅下降，为2014年1月以来的最高水平。
周二早盘交易中，安全交易的速度有所放缓，十年期美国国债收益率回升至2.86％，再创四年新高。一些投资者预计此举将是持久的：他们说，通货膨胀的担忧，强劲的经济数据以及宣布扩大国债拍卖的消息已经并将继续推动收益率上升。
的确，周五的10年期美国国债收益率在上周五触及四年高点，此前最新的美国月度就业报告显示工资稳健增长，有效证实了3月美联储下次会议上预期的加息幅度。
投资者一直在为国债的这种举动做好准备。
在2008年至2009年的金融危机之后，为数不多的央行积极干预以保持低利率以刺激经济的推动下，美国政府债务规模达14万亿美元，2016年的收益率创下历史新低。
现在，由于美联储预计今年将加息三次，并且一些经济学家预测欧洲央行将在今年晚些时候开始加息，因此，投资者正在首次应对长期加息的影响。近十年了。
由于通货膨胀压力和庞大的预算赤字已成为今年的热门话题，债券市场的“守望者”一词已重新回到交易大厅。
华尔街的长期战略家埃德·亚德尼（Ed Yardeni）是他的同名研究公司的现任总裁，他创造了“债券守卫者”一词。耶尔代尼（Yardeni）描述了1980年代投资者对高收益债券的需求，以补偿人们认为的通货膨胀和预算赤字风险。
总而言之，美国国债收益率的上升尚未以较高的借贷成本形式进入更广泛的经济，但随着消费者贷款变得更加昂贵，这可能会开始抑制住房和汽车市场。轩尼诗股票和收入基金的投资组合经理。他说，这反过来将使美联储今年加息的可能性降低三倍以上。
“根本就不讨厌债券市场。他说，与其他收益类别相比，美国国债看起来非常便宜，例如高收益信贷或抵押债务。
技术标志并非所有著名的债券基金管理人都愿意买入。亿万富翁比尔·格罗斯和雷·达里奥认为，债券市场正处于熊市的起步阶段。
DoubleLine Capital首席执行官冈拉克（Gundlach）周六对路透社表示，“当GDPNow公布2018年第一季度的年化名义GDP增长率超过7％时，即使债券利率仅为3％，也很难被爱上”，指的是经济增长的新指标。亚特兰大联储。
同时，基准的十年期国债收益率已经突破了自1980年代以来一直有效的长期下降趋势，一些技术策略师认为这是未来的看跌指标。如果收益率继续上升，则可以进一步确认超过30年牛市的崩溃。
美银美林（Bank of America Merrill Lynch）的技术策略师保罗·西亚纳（Paul Ciana）认为，十年期国债的下一个主要支撑位在2.95％左右，这是他们上一次在2007年触及的150个月简单移动平均线。突破该水平可能导致收益率下一次测试3.28％，即200个月的简单移动平均线，自1989年以来从未达到。
Ciana认为，月度收盘价高于3.03％，从技术上确认了所谓的双底，这是收益率再次测试先前低点的时候，并且可以预示趋势反转。Ciana在周一的一份报告中表示，收盘高于该水平可能会使基准收益率“进入4％的中间区域”。
理查德·伯恩斯坦顾问公司的首席执行官理查德·伯恩斯坦说，当收益率曲线反转时，他将成为买家。
收益率曲线-期限为4周至30年的所有美国国库券的收益率曲线-都被用作经济状况的信号。当短期收益率高于长期收益率时，倒转曲线已成为经济衰退的经典先兆。
伯恩斯坦说：“如果您是债券投资者，您将失去比股票更多的睡眠时间。”
