Anirban Sen和Joshua Franklin撰
（路透社）-三位消息人士称，尽管对股份的兴趣不高，但办公室共享初创公司WeWork仍在推进上市计划，而其最大的投资者软银集团（T：9984）则有一个鲜明的选择：理发或投入更多现金。
一位知情人士表示，WeWork的母公司We Company可能会寻求低至150亿至180亿美元的估值，低于其在一月份的上一轮私募融资中的470亿美元的估值。
这意味着软银自2017年以来已经通过其沙特支持的1000亿美元愿景基金和其他工具向WeWork投资了106.5亿美元，如果IPO继续进行，软银将不得不减记其投资价值。
熟悉情况的消息人士警告说，尚未做出任何最终决定，有关IPO估值和时间的计划仍可能会发生变化。
消息人士要求匿名，因为此事是私人的。软银拒绝置评。我们公司也拒绝置评。
投资者和分析师认为，估值大幅下降反映了对我们公司业务模式可持续性的担忧，该业务模式依赖于长期负债和短期收入的混合，以及这种模式将如何应对经济下滑。
大幅削减WeWork的估值对软银来说是一个打击，当时正从第二个愿景基金寻求投资者的资金，该公司表示已获得1,080亿美元的认捐。
Uber（N：UBER）和Slack（N：WORK）乏善可陈的上市已经打击了软银第一愿景基金的回报。
其中一位消息人士称，软银集团首席执行官孙正义（Masayoshi Son），长期担任中尉兼集团副主席罗恩·费舍尔（Ron Fisher）都支持WeWork的首次公开募股，直到上周，尽管集团内部其他人都在努力推迟上市。
但是，消息人士补充说，最近几天，Son and Fisher现在内部承认，拖延可能符合软银的最大利益。
两位知情人士说，孙正义和软银一直在敦促我们公司首席执行官亚当·诺伊曼（Adam Neumann）推迟首次公开募股，但到目前为止，仍未能说服他。
据路透社报道，WeWork在上半年烧掉了23.6亿美元的现金，需要重新注入资金，并希望通过IPO筹集30亿至40亿美元。
We Company上市的重要性增加了它在8月份获得的60亿美元银行承诺，这取决于该公司从IPO中筹集至少30亿美元。
鉴于有现金需求，如果软银向WeWork注入更多现金，推迟IPO是可行的。据两位消息人士称，鉴于该基金已经投入了多少资金，孙正义迄今不愿推行这一提议。
据一位知情人士透露，由于目前仍在等待美国证券交易委员会的批准，WeWork现在可能要等到下周星期一开始向投资者推销IPO的路演。 。
据路透社报道，该公司此前曾希望能够最早在本周开始IPO路演。
反映出其IPO计划的不确定性，自一个月前宣布其IPO计划以来，We Company去年发行的6,690亿美元垃圾债券首次低于面值。2025年5月到期的7.875％票据兑美元汇率下跌2.5美分，收益率飙升55个基点，至8月中旬以来的最高水平。
直觉下注
尽管软银及其愿景基金强调其长期投资资历，但创始人兼首席执行官孙正义已经为雄心勃勃的IPO渠道（包括打车，金融科技和健康初创公司）进行了技术投资。
这家科技企业集团仅用了两年就耗尽了其首个愿景基金筹集的1000亿美元资金中的大部分，其科技投资的内部重估以及包括印度的亚马逊公司（O：AMZN）在内的大笔投资的出售均取得了可观的账面收益竞争对手Flipkart。
软银表示，其估值技术包括现金流量分析，最近的交易以及与同行的比较以支撑其数字，但孙正义因直觉上的赌注和对尚未产生硬性结果的公司加倍投资而赢得声誉。
软银表示，随着第三方作为联合投资者或以相同或更高估值进行后续投资，许多投资获得了信任投票。
如果一家科技公司由于估值低于预期而进行首次公开募股，则通常希望投资者在评估自己的股份时考虑到这一点。
