今早Mcgrath Ltd（ASX：MEA）报告了截至2018年12月31日的半年度业绩。以下是对结果的总结，并与先前的相应一半进行了比较。
收入为4,250万美元，同比下降18％法定亏损为9.6美元，经调整后的净亏损为330万美元，相比之下，同期为180万美元。基本EBITDA亏损为250万美元，低于上年同期的160万美元的第二季度EBITDA亏损60万美元，而第一季度为190万美元无债务和1,650万美元现金手上对于专注于悉尼的房地产经纪人和租赁经理而言，这是另一个令人失望的结果，其一半的“一次性”成本产生了约300万澳元，这与CRM销售管理工具的“繁重合同”有关。
由于先前资本化的软件开发成本，还确认了另外的无形资产减损340万美元。
公司可以对软件开发成本进行支出或资本化，其结果是资本化是一种会计手段，人为地夸大了利润，因为并未像支出那样直接全额收取成本。
然而，最重要的是，现金成本必须随时间推移从损益表中扣除，如果不是立即的话。
面对悉尼快速下跌的房价，这些大笔额外的IT成本是最后一件事，因为房源数量也在下降，而出租空置率却在上升。
McGraths首席执行官称，在此期间，悉尼的“已结算销售额”下降了20.3％，全国范围内下降了13.3％，这损害了全国房地产经纪人的收入。
外表讨价还价者关注McGraths 26美分股价的问题在于，其首席执行官警告称，由于充满挑战的房地产市场状况，较低的挂牌数量，平均售价以及对它们不太可能的预期，该公司可能不得不下调2019财年下半年的EBITDA指引。由于包括新南威尔士州和联邦大选在内的许多因素而有所改善。
呃，当房地产经纪人自己的首席执行官警告房地产市场状况时，您知道他们必须坚强，因为通常情况下，房地产经纪人无论如何都喜欢谈论市场。
McGrath股价在2015年12月接近悉尼房地产牛市高峰时的IPO发行价为2.10澳元，这一结果对出售了该公司大量股份的内部人士给予了丰厚的回报。
自那时以来，股价已经下跌了88％，并可能会积水，直到我们看到房地产市场恢复强势，以及不同机构之间的激烈竞争和吞噬利润的竞争有所减少。
储蓄宽容是一个体面的资产负债表，没有债务，手头有1650万美元现金。
