对于四大银行投资者而言，除了降低股息的潜力之外，没有什么比其他人更能谈天说地的了，但是卖方分析师摩根士丹利（Morgan Stanley）认为澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）圣牛正受到威胁。
是的，CBA股息可能会减少，因为在潜在出售保险业务和第一殖民地全球资产管理公司（CFSGAM）业务后，该行将有一个盈余缺口可填补。
根据《澳大利亚金融评论》（Australian Financial Review）的一份报告，摩根士丹利（Morgan Stanley）的分析师认为，此次出售可能“在不释放任何资本或减少股数的情况下将银行的收益减少3％”。
据报道，摩根士丹利（Morgan Stanley）承认，尽管CBA在2019财年仅支付了其收益的约76-78％，或每股4.31美元，每股收益5.60美元。
因此，如果有必要，假设收入不会下降太多，它就有提升其支付比率的空间。
较低的派息率长期以来使其比其他银行（如National Australia Bank Ltd（ASX：NAB）派息接近90％的股息收益。
还有一个事实是，CBA将从其CFSGAM业务的销售中获得41亿美元的意外收入，以及2018年从其寿险业务的销售中获得的38亿美元。
因此，CBA可以选择以特别股息或股票回购的形式返还部分收益，并可能面临机构股东的压力。
CBA还在寻求在2019年剥离和浮动其财务计划业务，这并不奇怪，因为海恩皇家委员会在下个月发布调查结果时可能会抨击垂直整合的做法。
垂直整合是指顾问将自己的银行产品出售给客户，这被认为是利益冲突。
总体而言，CBAs的重大重组并不一定意味着要削减股息，而其6％的追踪收益率今天报72.11美元，这表明市场也不确定削减股息的意图。根据我的经验，市场很少错，而且IBA利率IBA暂时持有。
