目前，Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS）股票的预期股息收益率为7.5％–完全坦率地说，不少于此。
Telstras的股息收益率（以每股股息除以其股价计算）在过去一年中迅速膨胀，因为其股价大幅下跌。
TLS股价
资源：Google财经
可以看出，对于Telstras的下注者来说，它是艰难的小径-一年下来下降了29％。
现在是时候补充Telstra的股票了吗？
在任何时候，精明的投资者都希望利用价格与价值之间的差异。当然，股息收益率看起来不错，但是如果股价下跌10％，那么以7.5％的价格购买Telstra股票又有什么意义呢？
没有人能预测未来。
因此，我们改善投资成功机会的唯一方法是建立对风险和回报的理解，然后提出价值。
例如，Telstras在宽带和家庭电话中的主导地位已消失。TPG Telecom Ltd（ASX：TPM），Vocus Group Ltd（ASX：NBN上的Optus，Optus和其他约100个品牌已经并将继续侵蚀其固定业务。
在手机领域，Telstra仍然占据统治地位。但是随着Optus，Vodafone和TPG推出新产品的热潮，它怀疑Telstras的利润率是否会保持原样。
诚然，人们倾向于使用Telstras手机，以获得更好的覆盖范围和可靠性-即使这意味着每年要多付200美元。
但是人们通常只需要经历一次衰退，工资危机或房屋崩盘，就能洗掉生活中价格过高的物品。
从积极的一面来看，Telstra是摇钱树。它从当前的业务套件中产生大量现金流。
值多少钱？
我们可以快速评估Telstra股票的一种方法是评估其股息支付。我在本文中展示了如何使用Gordon增长模型在几秒钟内完成。
注意：不应单独依赖此估值。
如果Telstras的股息保持在每股31美分不变，则其估值为5.20澳元。但是，如果明年它的股利跌至28美分，则保持不变，其估值便跌至4.71美元。
在$ 4.12，这是一个健康的安全裕度。也就是说，价格（4.12美元）与价值（在4.71美元至5.20美元之间）之间的差额。尽管如此，鉴于这些风险，我希望有更大的安全余量。
愚蠢的外卖
我们的股息模型表明，Telstra股票的价值超过4.70澳元。但是，那仅仅是一个模型，不应孤立地依赖它。例如，如果Telstra完全（不太可能）放弃股息以偿还巨额债务，会发生什么？
正如我之前说过的，如果Telstra的股价跌破每股4美元，我将为获得如此庞大的股息份额而感到兴奋。
直到那时
