BWP Trust（ASX：自8月初触及高点3.91美元以来，股价已下跌25％。
好消息是，按当前2.92美元的股价计算，该公司股票的收益率为5.8％。对于一家可靠的公司和澳大利亚各地80个Bunnings仓库的所有者来说，那是一笔可观的回报（尽管这是坦率的）。
Bunnings的成功–由Wesfarmers Ltd（ASX：WES）–削弱了BWP Trust，并允许房地产信托增加其租金收入和向股东的分配。自2011年以来的五年中，总发行量增长了40％。
Wesfarmers还拥有约四分之一的已发行信托股份，因此，它显然与信托业绩息息相关。
不利的一面是，即使价格下跌，BWP Trust看起来也不是吸引人的投资。
例如，股票交易价格远高于有形资产净值2.56美元。财产信托应在有形资产净值的基础上进行交易，基于许多因素而上下浮动几个百分点，这些因素包括其客户的素质，其财产的位置，所处行业的表现以及这些行业的前景，竞争以及所有方面-重要的产量。
不幸的是，BWP的股息收益率是没有盖章的，等于完全盖过的股息收益率刚好超过4％。相比之下，四大银行支付的股息率完全是完全免税的，平均约为6.4％，总计超过9％。
预计2017财年（FY17）的分配（股息）将增长约3％，而2016财年则为6％。这令人失望-这很可能是股价下跌25％的原因。
以目前的价格计算，这种分配方式的收益率略高于5.9％，但与市场上其他同类产品相比仍然没有吸引力。工业房地产投资信托（ASX：IDR）和360 Capital Industrial Fund（ASX：TIX）在类似行业运作，收益率分别为7.5％和8.9％。
愚蠢的外卖
尽管客户众多，但发行量的增长正在下降，投资者可能希望以这些价格避开BWP Trust。
