石油和天然气开采Santos Limited（ASX：STO）最终承认，它需要巩固其资产负债表，并宣布今天进行25亿美元的融资。
该消息是在经过近一年的猜测之后，该公司需要在石油价格减半后筹集资金以减少其资产负债表上的债务数量。桑托斯的账面上有大约90亿美元的债务，其中大部分与该公司在Gladstone和PNG LNG加工厂中的股份有关。
配股将以5.91美元的最新股价3.85美元的大幅折让35％进行。一年前，该公司的股价在每股12美元以上交易。投资银行瑞士信贷（Credit Suisse）今年三月表示，该公司必须在给客户的票据中筹集资金。当时，该公司股价约为$ 7.00。
这是对股东资本的巨大侵蚀，人们不得不质疑为什么去年油价首次暴跌时管理层和董事会没有筹集资金。如果金融界可以理解为什么公司需要筹集资金，为什么不能进行管理？实际上，如果CEO值得花些力气，为什么公司不领先游戏并筹集资金却成为主要问题呢？
取而代之的是，董事会对所有选择进行了战略审查，而现任首席执行官将辞职。这清楚地表明，董事会对早期采取的进一步行动并不满意。
当前的情况也提醒投资者，即使公司有能力支付利息并偿还债务，公司账面上过多的债务也会成为资本和股价杀手。
截至2015年6月，桑托斯的债务为90亿美元，现金为3.99亿美元。在筹集资金和进行一些资产出售之后，桑托斯将其净债务削减至62亿美元-但这对于一家在6月30日前六个月仅获利3,700万美元的公司来说，仍然是一笔巨额债务。
石油和天然气生产商还被迫将股息政策修改为基本净利润的40％，削减其资本支出以及生产，劳动力和供应链成本。
桑托斯说，这些措施以及产量的增加将使该公司从2016年开始产生正的自由现金流，即使油价保持在每桶50美元。这对股东来说是个好消息，即使他们被迫承担先前管理层犹豫不决的痛苦。
愚蠢的外卖
在过去的几年中，相当多的资源和能源公司失去了首席执行官，原因是他们没有足够快地采取行动或调整其战略，并在此过程中破坏了股东的资本。这仅仅是运气不好，还是由于他们经营的艰难行业造成的后果？
