通常，我不希望购买新的首次公开募股（IPO），然后再查看其第一份全年年度报告和Estia Health Ltd（ASX：EHE）也不例外。
自上市以来的九个月左右，该指数已经上涨了32％，今天的报告是检查该老年护理提供者的宝贵机会。
什么
收入2.975亿美元，比招股说明书高0.4％法定税后亏损2250万美元税后净利润（NPAT）为4460万美元每股股息为14美分，高于招股说明书13美分48设施，比招股说明书预测高4％员工成本与招股说明书保持一致占收入的58.9％目标是到2020年达到10,000个职位，截至2015年7月31日为3,203个所以呢？
像AGL Energy Ltds今天早些时候的报告一样，将2250万美元的法定亏损转换为4460万美元的NPAT基本利润也需要一些精神上的锻炼，并且与AGL不同，这些一次性费用中的大多数似乎是现金费用（即，消耗了真实现金）而不是反映资产价值的变化）。
大部分差额由IPO成本（310万美元），融资结构和利息支出的变化（3290万美元）以及收购印花税（2720万美元）弥补。因此，如果您忽略了Estia必须为其IPO，印花税和利息支出付款的事实，那么可以，它就从当年获利。
las，我们生活在现实世界中，我相信在这种特殊情况下，2,250万美元的法定损失更为准确。得益于其快速的收购，Estia在一年之内流尽了现金，还产生了5400万美元的债务。
一个引起我注意的项目是，事实是Estia在这一年中花费了很大一部分客户可退还的住宿押金（RADs）。这些存款基本上被视为客户向Estia的无息贷款，但是如果客户与Estia分开，则必须将其退还（减去住宿费用）。
Estia银行有4,600万美元的现金，似乎有足够的资金来偿还所需的退款，但鉴于其雄心勃勃的增长计划（请参见下文）和现金流为负，投资者将希望观察该公司保持足够的现金余额。
怎么办？
Estia的目标是到2020财年末将业务规模扩大两倍。这将需要大量购买，一些风险更大的绿地开发项目（建造自己的设施）和大量现金。
2015年，主要现金流出是Estia的日常工作，短缺资金必须由债务来弥补。我相信通过其扩张计划，管理层将只会承担更多的债务（尽管其偿还债务的能力也将提高），并且在可预见的未来，爱斯蒂亚也可能保持自由现金流为负。
筹集资金？
管理层尚未对此进行暗示，但看到某种供股来为未来的扩张提供资金，我不会感到惊讶。Estias的股价非常活跃，并且随着业务的突飞猛进，看到发行股票数量的增加是有道理的。
如果发生这种情况，那么我将鼓励管理层记住散户股东也是人，并且应该与机构所有者分得一杯the。
好吧，我应该买Estia吗？
那取决于您对风险的承受能力。我喜欢Estias行业的防御属性和公司的发展潜力，但其策略会带来很多风险。政府监管是一项主要法规，与收购，发展和债务上升相关的风险也是如此。
话虽如此，Estia似乎已经成功进行了首次公开募股，该公司绝对值得一看。
