从2004年举办雅典奥运会到2008年赢得EUFA欧洲足球杯，再到2012年引发欧元区蔓延的担忧，似乎希腊一直因为某种原因而成为头条新闻。最近发生的事件没有什么不同，希腊再次在其历史性的公投中拒绝了国际货币基金组织（IMF）提出的新纾困方案的新闻。
2004年，当希腊首次开始发布新闻时，必和必拓有限公司（ASX：必和必拓正处于采矿业的生长期，其股价在三年内从12美元左右涨至近45美元，就在全球金融危机爆发前，股价曾达到48.70美元的历史新高，但此后一直在下跌，交易价格在30-39美元之间在过去的几年中。
在当前的希腊危机中，必和必拓的股票价格下跌，我认为这使今天的希腊股票成为诱人的买盘。
下降的商品
在分拆South32Ltd（ASX：S32），必和必拓股价下跌，铁矿石，煤炭，铜和原油等现货价格不断下跌，这是新必和必拓赖以盈利的四个支柱。大宗商品下滑可能对必和必拓的预测收入造成压力，一些分析师暗示，如果价格无法恢复，必和必拓的FY16收入将减少15％。
防守收益
大宗商品价格下跌将严重破坏必和必拓的业绩，但其规模和规模使其在资源市场中具有防御性。通过多年的资本支出，必和必拓已将其所有关键商品的产量提高到一定数量，使其成为市场上最便宜或第二便宜的生产商。这些规模经济在生产更多产品并向市场供应大量产品时，为竞争对手提供了BHPa缓冲。
随着磨损的增加，供应的增加通常超过需求，导致商品价格下降，最终使成本较高的生产商定价。例如Atlas IronLtd（ASX：AGO），该公司最近进行了资本募集，以维持生计。
将供需原则运用于必和必拓，很明显，必和必拓作为其核心市场中最便宜的生产商之一，将排在成本较高和边际成本更高的生产商之后。因此，当需求增加或供应减少时（因为高成本生产商已退出市场），必和必拓将受益于自由现金流的增加。
股息收益率
不可否认，这种稳定可能要花费数年的时间。但是，由于当前的股息收益率，我认为必和必拓今天是最大的买入者。它的董事会坚持认为，South32的撤资和大宗商品价格的下跌并未损害必和必拓维持其渐进式股息政策的能力。如果是这样，必和必拓今年将派发1.24美元的年度股息，按现价（美元）计算的预期总收益率为7％。
对于澳大利亚投资者来说，以本币计算，这将是什至更高，而随着澳元的进一步下跌，收益率也将提高。
愚蠢的外卖
尽管希腊的危机可能会对世界市场造成严重的短期影响，但必和必拓的规模和对现有业务的杠杆作用意味着它可以很好地承受其主要商品当前的价格暴跌。随着时间的推移，随着全球需求回升和供应达到平衡点，这些商品价格应会回升，从而使必和必拓能够从多年的资本支出中获得收益。在此期间，必和必拓慷慨的股息收益率应该可以补偿耐心的投资者，我认为这是当今股市上最安全的赌注之一。
