3月28日，中国飞鹤（06186.HK）全年业绩出炉，业绩超出市场预期。从中观来看，折射出中国乃至全球奶粉竞争格局的激荡。
年报显示，飞鹤总营收首次突破两百亿大关，达227.8亿元，同比增长22.5%，连续六年保持增长；实现净利69亿元，剔除2020年原生态牧业的溢价购买收益，同比增长21.2%，在上游原材料价格大幅上涨，飞鹤终端产品价格维持不变的情况下，实现营收净利双增。
拆解来看，多引擎驱动成为中国飞鹤的最新特色。2021年飞鹤多款新品问世，从财报来看，除婴配粉业务外，其他乳制品合计实现营收9.9亿元，同比增长63.3%。
据弗若斯特沙利文数据，飞鹤星飞帆已成为婴幼儿奶粉全球第一大单品，以零售销售额计，从2020年开始问鼎北京市场第一。据了解，2021年飞鹤在一二线及南方市场取得显著增长，其中上海市场同比增长75%，天津市场增长72%，浙江市场增长61%，第三季度以来，飞鹤在广东市场的排名增长到第一。
对于奶粉产业而言，供应链管理至关重要。从年报来看，过去的一年，飞鹤持续加强农牧业建设，专属农场面积增至近60万亩，自有牧场的奶牛近8万头，生鲜乳品质进一步提升，核心营养指标超过欧盟标准。同时，年设计产能进一步提升至26.7万吨。
聚焦研发创新也是中国飞鹤的重要战略之一。从研发投入来看，年报显示，2021年飞鹤研发投入4.3亿元，同比大幅增长60.5%。其中在母乳研究方面，飞鹤取得了多项“全球首次”“行业首个”研究成果，如首次描述了中国母乳低聚糖动态变化趋势、首次将中国母乳代谢型与婴幼儿生长发育关联，明确不同蛋白质对婴儿的满意反应和能量代谢造成的影响。
中国飞鹤财报折射出全球奶粉变迁新格局。此前，飞鹤曾完成对惠氏的反超。统计数据显示，按照市场率排名，中国消费市场的奶粉品牌分别为飞鹤（14.8%）、雀巢/惠氏（12.8%）、达能（10%）和君乐宝（6.9%）。这说明，在新国标、二次注册的驱动下，市场不断向国产奶粉转移，国产奶粉重新占领主导地位。
而仅从国产品牌来看，又在面临新的一轮激荡。
今年3月16日，蒙牛及雅士利发布联合公告称，蒙牛正就其于雅士利国际的股权及若干其他业务权益进行讨论。蒙牛奶粉业务的目标是未来三年进入中国市场前三，在2025年做到百亿规模。而在去年，伊利宣布也斥资62.45亿收购澳优乳业34.33%股权，从而催生了中国乳企之间最大并购。而在羊奶粉领域，澳优旗下佳贝艾特也是占国内优势地位的。由此可见，国内奶粉产业竞争格局仍在加速激荡。
有机构研究员对记者分析，随着奶粉新一轮的注册制到来，国内更多中小企业将会逐步被淘汰，以全球市场格局为参照，发达国家和地区奶粉行业集中度远高于中国，第一大品牌市占率普遍超过30%以上，行业CR3超过60%。在产业优势和科研实力的双重加持下的中国龙头企业，有望最终成长为世界一流乳企。
