股票角：将Thermax升级到“买入”; Fv在rs1,150不变

足以反对弱核心市场的积极态度。最近从TMX改善其竞争定位的部门发展和举措重申其核心国内订购近期弱点的能力，并从增长竞争中获得利润率。TMX直接暴露于国家级支出，是我们在国内政府弱势环境中的挑选方面的首选。我们以广泛的卢比升级到“购买”（从添加）。1,150公允价值，净升升。

超出消费导向行业和停滞基地业务需求的稳定增长，我们看到FGD市场（热及超越）和化学品业务的额外增长支持。我们还注意到国内炼油厂订单的近期支持，并选择海外前景。