分析师认为，近期港股估值下跌，可把握入市机会，看好港股的长线大局。
南方财经全媒体记者江月 上海报道 在踏入2021年第四季度之际，市场“政策浓度”超标，促使环球股票、债券、汇兑、大宗商品市场集体“发热”，给投资者们平添不少判断难度。
在国庆长假来临之前，A股市场投资者再将目光投向港股。香港紧密接壤环球资金，犹如观察市场的“风向标”，港股是全球流动性最佳、标的最优的交易场所之一。不过，今年二季度以来，港股持续“负重”下行、变得越来越“便宜”，正在吸引诸多资金的注意。
第四季度乃至中长期内，投资者应当如何观察港股市场、应如何采取布局行动？在与南方财经全媒体的专访中，渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰建议，在投资机会逐步显露之际，投资者当下应着眼于把握进场节奏。有内地投资经理则直言，外围资金对港股情绪“过于悲观”，呼吁保持理性和冷静，把握看好港股的长线大局。
在内地国庆长假期间，港股将在10月1日（周五）休市、其余时间正常开市，而港股通将从9月29日（周四）起休市至10月7日。
港股“估值便宜”具有吸引力
2021年3月以来，港股进入了震荡格局，尤其7月以来跌势加剧。值得注意的是，港股一波接着一波“跌跌不休”，背后由多个板块轮动式地进行推波助澜。时至当下提及港股，不少市场人士都会称其“便宜”。
整个第三季度（至9月29日），恒生指数累计下跌14.45%，这一成绩“垫底”了整个亚洲市场。生物医药、教育、互联网板块从7月起首当其冲领跌，地产、金融则在9月步上后尘。其中，包含多只互联网龙头、电子龙头、软件龙头的恒生科技指数更是大跌24.23%之多。
在踏入10月前的两个星期内，从9月13日到24日，恒生指数更是连续跌去2013.75点或7.7%。不过，迅猛的跌势唤醒了警觉的市场人士，与美股的“去泡沫”需求相比，港股已来到“探底”和试图“筑底”状态。市场人士不约而同地向记者反映：港股“估值便宜”具有吸引力。
王昕杰向记者指出：“当前港股的价格已经体现了很多不利的消息，市场已经计入了多方面的忧虑。”因此，他对港股的现有看法是“估值已然比较合理”。
在负面的情绪带动下，有部分行业受连累或被“错杀”。王昕杰解析称：“例如银行股，本来是属于价值型股票，近期跟随着地产板块下跌过度，但从估值角度则股价有机会回升。”
位于上海的公募基金资深投资经理余超（化名）则向记者表示，市场对待互联网、地产等板块需要更冷静和理性。“压力无论是来自政策指导，还是信用问题，都应该看企业实际的应对，然而港股上有部分来自海外的资金可能持有过于消极的看法。”
余超认为，目前外围市场基于“信息不对称”问题，和内地资金看法有方向性的不同。然而，他强调称：“若认为有系统性风险，属于忧虑过度”。他指出：“政策将会有充足的应对手段，短期内港股情绪波动，但不影响我们中长期的建仓看法。”
着眼把握进场节奏
尽管港股“估值便宜”成为市场共识，但谈及当下的操作策略，上述受访者不约而同地表示，把握进场节奏是他们对投资者的中肯建议。
展望短期表现，王昕杰和余超并不否认港股继续下行的可能性。在海内外，一些重要的政策、决策等待在10月逐步出台，仍然是干扰港股短期走势的强力因素。
海外而言，环球经济恢复状况、货币政策指路资金流动性的宽松。进入10月的第一个星期，不少主要经济体都将更新经济报告。在10月1日至7日的中国国庆节假期期间，美国将有一连串有关通胀、就业的宏观数字等待发布。
自从9月下旬最近一次美联储议息会议之后，美国长期限国债收益率再现三月行情，近日迅猛上升，令美股震荡不已。王昕杰提醒，资金成本将反映在资产的重新估值上，称：“美国长期国债收益率上升，会打击成长型股票、高风险债券的估值。”由于港股大量集中“新经济”股票，也因此容易受到美国隔夜市场的拖累。
余超指出，从三月开始的港股下行，目前令港股投资者情绪比较“暗淡”。“在近期的短暂回弹调整后，中秋节前港股再次大跌，立刻导致海外资金再度流出。”他特别提醒称，在港股通休市期间，港股市场将主要由海外资金和香港本地资金主导，而且届时流动性也会大大降低，这将令港股“或有更剧烈的起伏”。
王昕杰“指路”称：“如果你的仓位目前比较空了，可以针对具体看好的行业和个股，进行有选择的进场。”不过，眼下他建议投资者保持一定的现金仓位，以等待更好的进场机会。
布局板块机会
一一拆解近期下跌严重的板块，港股部分板块的进场机会在逐步“水落石出”。值得留意的是，受访者对投资机会看法不一，反映港股市场上有不少板块都存在潜在投资机会。
王昕杰指，集中大量中国互联网龙头股票的港股，对全球资产配置篮子仍有吸引力。以发掘投资机会的眼光看，“下跌”带来了布局机会。“不少人在过去两三年里看着心仪的股票‘一骑绝尘’，但股价急升过程中其实很难找到入场机会。”
此外，王昕杰表示，应关注替代性能源、颠覆式创新领域。“我们看好在这些概念的‘大平台’下，所延伸出来的各种分支。”他具体拆解称，例如能源板块不仅包含风电、光伏，还应考虑背后的特高压基建、终端的充电技术等。
余超称，他所在的基金目前比较看好新能源、基建、互联网板块中被“错杀”的一些股票。
“A股的新能源整体涨幅较高，但港股上有一些风电设备运营商，目前估值仍然较低，但基于对绿色能源的市场需求，未来发电收入将带来更好的增长，长期支撑股价上扬。”余超指出。
如水泥、工程机械等基建股，也纳入了基金经理的考虑范围内。余超称：“当前，国民经济发展韧性持续显现，消费、基础设施建设投资，将仍然在拉动经济中发挥作用。”他补充表示，港股中的休闲食品、酒店等板块也存在一定的机会。
9月15日，国家统计局发布8月国民经济运行情况，显示国民经济继续保持恢复态势，转型升级持续推进，创新活力不断释放，就业物价总体稳定，质量效益稳步提高，主要宏观指标处于合理区间。
（作者：南方财经全媒体记者江月 编辑：李莹亮）
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