南印度银行（SIB的）Q3FY18 Q3FY18性能改善锚定，通过改善增长势头和稳定的资产质量。关键亮点：（i）随着预期的6个季度预期标准化为2.1％的滑动; （ii）贷款增长势头改善（上涨16％，y-O-y），持续积累粒度投资组合，重点在中小企业/零售; （iii）OPEX增长在工资修订版和DA影响之后（其他PSU银行的趋势可能在趋势可能发生在欧外工资较高）之后相对较高（上涨10％Q-O-Q）。关键监测 - CASA（亚3％生长）的牵引力在<25％。正如我们之前的注意事项所突出显示的那样，战略练习 - 流程的陈词所，获得更多粒度 - 将SIB放在坚固的基础上，预计将推动核心运营利润CAGR 30％，并产生0.8％/ 13.5％的ROA / ROE FY20E。交易于1.0倍FY20E ABV，该股从风险奖励视角下有吸引力地定位。保持购买。
稳定的资产质量
