本文来自：中信建设证券，作者： 中信建设证券韩军
8月27日，中通快递在内网发出通告，宣布自9月1日起，全网末端派费上涨0.1元每票。上涨的派费将直发到派件业务员掌中通APP，同时全国所有中通网点现有支付业务员的派费标准不得下降。
8月28日，圆通于内网发出《关于调整全网派费标准的通知》，自2021年9月1日起揽收的快件派费支付上调每票0.1元，用以提高快递员收入，各加盟网点不得随意截留。
申通发布通知，自2021年9月1日起，全网派费上调0.1元/票，并严令网点必须严格贯彻落实政策，不打折扣地惠利到快递员。韵达和极兔速递也宣布自9月1日起全网快递员派费每票上涨0.1元。
百世快递也确定全网派费上调，目前具体方案还在制定中。至此，三通一达、百世和极兔等快递企业已全部确定上调派费。按照快递员人均每天派件200件计算，此举有望为快递员增加500元以上的月收入。
此举旨在响应7月8日交通运输部、国家邮政局等七部门发布的《关于做好快递员群体合法权益保障工作的意见》要求，以及7月22日人社部、发改委等八部门联合出台《关于维护 新就业形态劳动者劳动保障权益的指导意见》，对快递企业劳动用工及快递员权益保障加以规范。
快递小哥的收入问题成为监管重点，新反垄断框架下行业并不会加速出清。快递小哥的收入已经得到高度重视，7月14日国家邮政局召开的“第七届国邮智库沙龙”也重在解决快递小哥的收入问题，重心并非在行业 价格战层面。并且在新反垄断监管框架下，监管部门并不希望行业加速出清，行业快速出清势必会导致失业问题。
0.1元派费增加只是开始，电商平台商户、快递公司、加盟商之间的交易结构或将重塑。
于电商平台商户、快递公司而言，快递公司希望全部转移给电商平台商户；于快递公司、加盟商而言，派费直接导入变相形成对加盟商的补贴政策，但加盟商才是支付派费的主体，0.1元派费增加是否会导致快递小哥收入的净增加，需要看加盟商的派费是否有折扣。
现在行业的价格战压力开始挑战快递公司的末端网络韧性，对经营压力较大的快递公司来说，如何保持网络的稳定性尤为重要。
行业价格战的终结主要依赖于行业自律，价格战或将阶段性反复。行业价格战的终结主要依赖于行业自律。
从再融资规模以及形成的未来产能看，行业价格战不会停止，但会在阶段性反复，类似集运行业，价格战从来不是一路到底，从来都是反反复复。我们比较了不同交运细分行业的竞争格局演绎。
行业都经历了不同程度的价格战，持续的时间有长有短，取决于市场出清的速度与质量。行业出清至均衡需要满足诸多条件。
投资策略采用Wald原则即小中取大策略，优选中通快递。0.1元派费增加对快递公司产生非对称压力，手握充足流动资金的中通无惧，但对申通、百世而言是雪上加霜。
据国家邮政局数据，7月份，全国快递服务企业业务量完成89.3亿件，同比增长28.8%；业务收入完成827.2亿元，同比增长14.4%。
1-7月，全国快递服务企业业务量累计完成583.3亿件，同比增长42.9%；业务收入累 计完成5669.4亿元，同比增长24.7%。
其中，同城业务量累计完成76.9亿件，同比增长15.2%；异地业务量累 计完成493.9亿件，同比增长48.7%；国际/港澳台业务量累计完成12.5亿件，同比增长35.7%。
服务质量方面， 2021年7月，快递有效申诉率预计为百万分之0.29；快递服务公众满意度为79.7分，同比提升1.1分；重点地区72小时准时率为78.1%，同比提升0.8个百分点。
