从“神经网络”升级到“购买”的三个主要原因：早期应力识别和高NPA覆盖率为58％，暗示了来自RBI鉴定的大型NPA的高等规定的FY18F中的较低的P＆L; PPOP前景比同行更好，因为资本水平不会限制增长，并且与同龄人不同，FY18F中的鲍勃存在正氮催化剂 - 我们预计在FY19F中预计+ 12％的ROE;在过去的两个月里，在过去的两个月中纠正了17％，我们认为对NPA决议的市场预期与鲍勃交易在0.85倍MAR-19F调整后的书籍中更为迭代。我们的32个TP的TP是基于1.1倍MAR-19F调整的书。由于银行已经在过去两年中巩固了其贷款书，而〜10％的贷款书，我们预计+ 10％的贷款增长率超过了大多数同龄人的贷款书。与大多数公司银行同行不同，由于MCLR-LED拖累将由较低的利息逆转和更高的国内贷款混合抵消，我们预计鲍勃的尼斯将改善。因此，我们预计在2017年至19°F的核心PPOP CAGR〜13％。RBI最近的指令增加了12个大型NPA病例的供应导致了近期P＆L供应的不确定性，但鲍勃的NPA覆盖率为58％，是企业银行最高的，并在我们看来，提供舒适。
评级机构克里尔最近表示这一12个大型账户的60％发型，这与我们的60％发型假设用于到达我们调整的本书，风险增加，财务部表示潜在的小型PSU银行潜在合并更大的。我们认为Bob在1.0 X FY17F Book vs. 0.5-0.6x Fy17F书中的估值为0.5-0.6 x Fy17F书籍，用于M＆A相关的供应风险的较小的PSU因素。我们的TP为“200”意味着1.1X Mar-19F调整后的BVPS`181。并购和较慢的NPA分辨率是关键的下行风险。
