春节后大盘震荡加剧，前期热点板块纷纷回调，截至3月19日，上证指数月跌幅近3%，沪深300指数月跌幅超6%，而“碳中和”概念却站上风口，碳中和指数月涨幅达18%，和“碳中和”概念相关的基金表现也可圈可点。多位基金经理表示，受益政策利好，“碳达峰、碳中和”或将成为贯穿今年全年的投资主题。
月收益近20%，“碳中和”相关基金表现出抗跌性
目前跟踪环境治理指数的基金有3只，均为LOF，其中交银中证环境治理、汇添富中证环境治理A近一个月收益超15%。
在主动权益类基金中，目前含“节能、环保、低碳”字样的基金共计24只(A/C 分额分开计算)，近一个月收益排名靠前的有诺安低碳经济A、景顺长城低碳科技主题等，分别为5.18%，2.06%。近一年收益排名前三的为汇丰晋信低碳先锋、华夏节能环保、易方达环保主题，收益均在93%以上。拉更长时间来看，近三年收益排名前三的是易方达环保主题、长城环保主题、华夏节能环保，收益均在118%以上。近五年收益排名前三的富国低碳新经济A、嘉实环保低碳、景顺长城环保优势，收益均在191%以上。
此外，随着近期“碳达峰、碳中和”主题火爆，也带火了相关ETF。全市场唯一一只钢铁ETF国泰中证钢铁ETF在2月18日到3月19日期间获得3.17亿元资金的净买入，规模从2.19亿元增长到5.36亿元。近一个月，中融国证钢铁、鹏华国证钢铁行业、国泰中证钢铁ETF及其联接基金的收益率均超18%。
3月19日，易方达中证新能源ETF、华夏中证新能源ETF也已上市。此外，还有多只和“碳中和”概念相关的基金已审批待发行，比如博时新能源汽车主题混合、易方达中证内地低碳经济主题ETF等。
新结构性牛市主线或是“碳中和”板块
碳中和指数月内涨超18%，“碳中和”概念脱颖而出，相关基金表现出抗跌性。兴业研究精选混合基金经理邹慧认为，主要原因在于，去年9月，我国宣布将在2030前达到“碳达峰”，2060年前实现“碳中和”。实现“碳中和”意味着我国的能源系统要从工业革命以来建立的以化石能源为主导转变为以可再生能源为主导的能源体系。尽管由于能源供给结构的原因，实现这一目标面临着巨大的挑战，但鉴于我国政府强有力的执行力以及企业行动的积极性，我国有信心实现“碳中和”目标。而在这过程中会带来众多新的经济增长点和投资机会，相关领域的优秀公司或将迎来巨大的战略机遇。
汇丰晋信低碳先锋基金经理陆彬认为，新的结构性牛市主线可能是“碳中和”板块。他指出，“碳中和”主要分为两块，一是属于改变能源结构的新能源行业，另一类是控制供给和产能来减少碳排放的部分传统周期行业龙头，涉及能源和资源的回收。他认为，自己覆盖和深度研究的行业正好属于周期和新能源两大板块，这是优势所在。“周期+新能源”的投资组合，给自己的基金配置带来了风格和行业的均衡性。
在“碳中和”大方向下，邹慧认为，实现“碳中和”的重点领域包括电力、交通、工业、材料、建筑等行业，可以重点关注的细分机会有：技术不断迭代的光伏行业，成本不断下降的电动车行业，以及钢铁、水泥、建筑等传统行业的循环利用应用以及碳捕捉和碳封存等负碳排放技术。
陆彬则提到，自己之所以看好新能源资产，是因为当前碳排放结构中，近一半是由传统能源发电贡献的，碳中和达标，离不开能源结构的改变，必须提升新能源发电的比例和应用范围。因此，风电、光伏、储能和电动车等新能源行业有望迎来更广阔的成长空间。此外，传统顺周期行业对于衣食住行以及工业生产来说仍是必不可少的基础产品，但顺周期行业是排碳大户，未来可能通过供给侧结构优化和节能减碳新技术，提升行业门槛，这有利于具备技术优势和一体化的龙头企业，也有望降低周期行业的“盈利波动性”，从而改变整个行业的基本面趋势和估值体系。
国泰钢铁ETF基金经理徐成城认为，钢铁行业是“碳中和”主题现阶段投资首选。目前钢铁行业占碳排放达到了15%，一方面钢铁相比化工等与民生不那么相关，同时很多大钢铁企业是央企国家更好控制，所以钢铁行业是相应碳中和目标的首要开刀处，供需缺口带来的价差将使得钢铁企业的毛利和利润表现有极大的成长；抛开供给侧的影响不谈，目前钢铁行业估值较低，3-4%的股息率也带来了较高的安全边际。其他与碳中和相关的主题，如光伏、风电、动力电池等，一方面由于技术的进步使得其边际成本不断下降，另一方面其需求也不断增长，可以通过长期的较高速度的增长来消化其短期较高的估值，从长期来看是也较好的投资机会。
华夏新能源80ETF基金经理赵宗庭则认为，全球市场顺势而上，国内光伏企业有望充分受益。自2010年全球光伏装机步入10GW后的十年时间里，无论是硅料、硅片、电池片、组件的主产业链，还是辅材端的胶膜、玻璃等，都在一轮轮行业洗牌中完成了国产替代。目前国内主要光伏企业在海外业务占比高，特别是具有终端组件业务的企业，出口占比大。中国组件产品在全球享有盛誉，具备很强的国际竞争力。中国光伏在全球占据非常有利的竞争地位，市场遍布全球，市占率超过70%。长期看来，光伏全球有望持续繁荣，国外市场发展空间广阔，中国的光伏产业链或将持续受益。
