众泰汽车，进入了多事之秋。曾经的网红山寨车，如今走到了生死的边缘。
■作者 | 江湖大大
2021年3月8日，众泰汽车发布公告：其董事长金浙勇、董事及实控人应建仁、马德仁，全部辞去公司所有职务。
一次性三个最高领导全部辞职，众泰汽车上演了一幕高管大逃亡。
这意味着，众泰汽车的幕后老板，曾经的创始人——应建仁，正式从众泰汽车出局。
应建仁的建立起来的资本帝国，已经分崩离析。众泰汽车的二级子公司——众泰新能源，已正式宣告破产;应建仁的控股平台——铁牛集团，也资不抵债，已经宣告破产。
仅在4年之前，应建仁刚刚走上人生巅峰。那时，他的个人财富高达140亿元，位居胡润排行榜239名;他掌握的铁牛集团，旗下两家上市公司，还有多元化的房地产项目。
如今，铁牛集团及旗下的子公司崩盘，应建仁家族却早已套现离场，只剩下坚守的中小股东，成了最悲情的高位接盘侠。
应建仁如何起高楼?又如何楼塌了?如何把众泰汽车搞死?又是如何薅中小股东羊毛?
一、
1962年4月，应建仁在浙江金华的永康县出生。
永康县自古以来，就和金属冶炼结下了不解之缘。改革开放以来，永康县非公有制经济迅猛发展，五金行业自然成为了其支柱产业。
1992年，中国科技五金城在永康县开业，全国的经销商都汇聚于此。
也正是那一年，30岁的应建仁，东拼西凑了8万元，创办了永康市长城机械五金厂。
应建仁此前一直从事五金生意，通过自主创业，他进入了汽车零配件生意。
他的长城机械五金厂，正是生产汽车冲压件和模具的。
彼时，中国商品经济刚刚兴起，完全还处于一个卖方市场。
只要胆子足够大，开厂生产出来产品，就没有卖不出去的。
仅仅经过几年的打拼，应建仁就赚到了第一桶金。
1996年，34岁的应建仁将长城机械五金厂更名为铁牛集团，注册资本扩充到1亿元。
应建仁
当时注册公司资金需要实缴，如果应建仁确实缴纳了这么多注册资本，说明那个时候他已经是个亿万富翁了。
那个时候，国产车最出名的是昌河汽车。昌河汽车虽是国产车，但几乎所有的关键零配件，都是从日本进口而来。
作为其中一个小供应商，应建仁实在看不下去。其中的利润空间，也让应建仁垂涎三尺。
于是，应建仁花重金，请来专家进行研究。
终于在1999年，铁牛顶盖板面市，不但拿到了国家的重点新产品奖，更是获得了昌河汽车的大量订单。
在汽车配件行业浸淫多年之后，应建仁不再满足于只做汽车配件。
他萌生了一个更大的梦想——造车，而与造车的同时，应建仁下了一盘长达十几年的资本大棋。
二、
2003年，众泰控股集团正式成立，应建仁把曾在国企做高管的姐夫吴建中请来，做众泰控股的董事长。吴建中站在台前，应建仁站在台后。应建仁以个人身价控股众泰，而铁牛集团只是以一个小股东的身份出现。
当时，应建仁颇有眼光，让众泰控股集团控制两家全资子公司，其中众泰汽车制造公司主营传统汽车，众泰新能源汽车则主要生产新能源汽车。
众泰控股集团
那一年，应建仁从台湾，买回了丰田特锐的生产线。连同设备以及模具，还有一大批技术人员及管理人员，都被应建仁带回了永康。也就是在这个时候，应建仁开始了他在资本市场的首次表演。2003年4月25日，应建仁通过铁牛集团和永康模具两家公司，受让了ST金马62%的股权。
金马股份是安徽黄山歙县财政局的一家国有企业，主要生产摩托车和汽车的仪表。2000年上市之后，金马股份业绩变脸，业绩亏损之后，戴上ST的帽子。为了不被退市，金马股份一直寻求重组的方案。应建仁艺高人胆大，承接了金马集团2.9亿的债务，以及国企员工身价转移的费用，接盘了金马集团。这是应建仁收购的第一家上市公司，它将会在13年后，大派用场。
众泰汽车并没有整车生产的许可证，但这并不是问题。2006年初，众泰汽车借道成都新大地汽车公司，迂回实现了整车生产的愿望。2006年1月10日，众泰的第一款车“众泰2008”正式面市。在吴建中的带领下，众泰汽车的造车速度，不可谓不快。就在这个时候，应建仁又开始了他在资本市场的第二次表演。
2006年10月，安徽的另外一家上市国企——铜峰电子，在管理层收购(MBO)失败之后，控制股东铜峰集团一直在寻求战略投资者进行资产重组。
铜峰电子
应建仁以铁牛集团出资8000万元的代价，拿下了铜峰集团60%的股权，进而成为了上市公司铜锋电子的实控人。至此，应建仁在A股市场上，通过强力的手腕，拿到了两个壳公司。应建仁并没有操之过急，而是在资本市场蛰伏起来，耐心地等待一个点石成金的机会。在此之前，应建仁还是把精力放在了修炼内功上，打造集团内部的产业。但一个庞大的资本棋局已经布好，应建仁就是那个高明的棋手。
三、
2008年，应建仁又成立一家房地产开发公司，是铁牛集团的一个子公司，名叫卓诚兆业。这是继众泰汽车之后，应建仁倾力打造的一个多元化地产业务，主要是在永康、杭州和安徽铜陵开发一些房地产。同样的，卓诚兆业将和众泰汽车一样，在8年之后，会在资本市场掀起一波风风浪。也是在这一年，众泰汽车的董事长吴建中开始谋划上市，他的目标是2011年能够IPO，并且募集数十亿元资金。为了达成这一目标，吴建中大力发展众泰汽车的经销商;然而，应建仁比他还要着急。
吴建中
为了扩大销量，2010年，一个奇葩的众泰直营体系应运而生。直营店都是应建仁的永康老乡和亲友投资，可以直接向铁牛集团汇报，根本不受众泰的销售部门管理。直营店能拿到更好的政策支持，让众泰汽车的经销商叫苦不迭。如何平衡经销商和直营店的利益，成为了众泰汽车销售部门最头大的问题。到了2011年，众泰汽车依然没有达到单独上市的体量。
为了迅速提升销量和利润，应建仁把比亚迪销售公司的总经理——夏治冰挖了过来，企图让他再造一个比亚迪的神话。2012年，夏治冰成了众泰集团的总裁，新官上任第一把火，就是砍掉了不赚钱的车型和项目。
夏治冰
当夏治冰的第三把火，烧向众泰的直营体系时，家族企业的风格，开始让夏治冰水土不服。夏治冰大刀阔斧的改革，并没有在短时间内带来销量的增长，触碰到原有利益集团时，反而伤害到了自己。仅仅半年的时间，夏汉冰就黯然出走众泰。这在此时，应建仁的侄子金浙勇接替了他的位置。当时，国内的汽车品牌，掀起了一股山寨之风，在外观设计方面，模仿国外知名汽车的设计。本身开发设计能力比较弱的众泰，冲到了最前面，模仿山寨能力体现出一流水平。
当然，众泰内部并不认为这是山寨能力，而是逆向设计开发能力。众泰T600抄袭大众和奥迪，SR7模仿奥迪Q3，SR9模仿保时捷，既被一车友鄙视和调侃，又被一些没钱但迷恋豪车外观的车友追捧。
保时泰
这些车型的成功，给众泰带来了一波销量的增长。与此同时，应建仁早期布局的新能源汽车，随着国家启动新能源汽车补贴政策，也有这个时候，到了收获的季节。2014年，众泰汽车营收达到了66亿元，净利润有1.81亿元;2015年，众泰汽车的营收翻倍，达到了137.45亿，净利润增长到了9.09亿元。数字看起来非常亮眼，但难掩其背后的危机。这两年，众泰汽车获得的新能源补贴，分别高达4.43亿和11.41亿元。如果把政府补贴去掉，这两年众泰汽车都是亏损的。这样的业绩成色，要单独IPO是不可能，这辈子都不可能的了;显然，应建仁失去了耐心，他布了十几年的资本棋局，终于要迎来高潮了。
四、
2015年9月29日，应建仁终于扣动了扳机，他掌控的铜锋电子和金马股份，突然在同一天停牌。2016年，应建仁祭出了两个大手笔。2016年1月13日，铜峰电子的重组预案出炉，作价45.3亿元，收购铁牛集团旗下的卓诚兆业100%的股权，并非公开募集资金不超过20亿元。当时，卓诚兆业的总资产评估为43.32亿，收购价45.3亿，看起来溢价率并不高。
但是，在并购消息公布之前，卓诚兆业以18.8亿元突击购买的6块土地，加价12.67亿元，评估价成了31.55亿。表面看起来良心收购，背地里却藏着一把大镰刀，不得不佩服应建仁的手段高明。众泰汽车这一边，应建仁的镰刀手则更加耀眼。应建仁干的第一件事，就是让众泰集团的董事长，也就是姐夫吴建中淡出了众泰。取而代之的，是更为贴心的舅侄金浙勇。
金浙勇
随后，3月27日，金马股份发布公告，作价116亿元，通过发行股份和支付现金的方式，收购金浙勇和铁牛集团等股东所持有众泰汽车100%的股权。当时，金马股份的市值只有32.74亿，一下要收购116亿的众泰汽车，无异于蛇吞大象。而众泰汽车的净资产只有22亿元，溢价429%收购，也引起了巨大的争议。按照收购方案，金马股份要给金浙勇支付20亿现金，同时金浙勇也成为金马股份的大股东。
这个完美的借壳方案，不仅套现出了20亿的现金，又可以将虚增的商誉，变成实打实的上市公司股份，可谓是一石二鸟。金浙勇是应建仁的一致行动人，收购方案就是从左手倒到右手，还从上市公司套出了现金，简直就是天才设计。让应建仁始料未及的是，这个完美收购方案，撞到了证监会“史上最严借壳新规”的枪口上。但应建仁没有就此罢休，马上想到一个新的方案，以此规避借壳。先是铁牛集团以60亿的价格，收购了金浙勇等人手上的股份，让铁牛集团坐上了众泰集团大股东的宝座。然后仍然以116亿元的估值，将众泰集团装入上市公司，由于铁牛集团本身就是金马股份的控制股东。
交易完成之后，控制股东并不发生变化，就不构成借壳，自然就不受借壳新规约束。这个新方案的高明之处，不仅绕过了监管约束，还让金浙勇套现了50亿的现金，比之前的收购方案，还多30亿元。众泰集团注入上市公司之后，金马股份更名为众泰汽车，随着新能源汽车概念大火，再加入116亿资产的注入，众泰汽车的市值飙升到了290亿元。
金马股份更名众泰汽车
2017年，应建仁走上了人生的巅峰，个人财富达到了140亿元，位列胡润排行榜239位。但应建仁并非没有代价，为了众泰汽车，他不得不放弃当时祭出的另外一笔收购案;铜峰电子收购卓诚兆业的方案，最后不了了之。大笔套现之后，应建仁似乎还不满足。2018年3月，铁牛集团以1.1亿元的价格，拍下了永康市的一块土地。
3个月之后，这块地就以2.7亿元的价格，转卖给了众泰汽车。左手往右手一倒，应建仁就从上市公司薅走了1.6亿。当时，这个方案为了获得证监会有条件通过，铁牛集团做出了利润补足承诺。2016年、2017年和2018年三年，众泰汽车要完成12.1亿、14.1亿和16.1亿的对赌利润，如果没有达到，铁牛集团要用众泰汽车的股份，如数补足。
这基本算得上铁牛集团自杀式的对赌，也成为其倒下的第一张多米诺骨牌。
五、
2017年，众泰汽车的净利润13.4亿元，差了7000万利润，铁牛集团用1000万股众泰汽车的股份补偿。2018年，众泰汽车非但没有盈利，还亏损了4.19亿元。与利润承诺相比差了20亿元，铁牛集团应当赔偿4.68亿股。说白了，这些赔偿的股票，都是通过虚增的商誉获得的，即便赔出去，依然是稳赚的。但应建仁可没这么干，他精准踩点，提前将铁牛集团持有的众泰汽车80%的股份，拿去质押了。
这就导致剩下的股份不够赔偿，这事就一直耽搁了没有执行，相当于一直赖着。被众泰汽车对赌压着喘不气来的铁牛集团，其实早已千疮百孔，没有造血的业务支持其运营。2020年，众泰汽车几乎雪崩，新能源补贴断粮，没有国六标准的车满足市场，铁牛集团也因此拖累，陷入了欠薪和欠债的风波。8月份，铁牛集团就严重资不抵债，进入了破产重整的程序。市场传出此负面消息时，铁牛集团还死不承认，进行了强力辟谣。然而，仅仅4个月之后，也就是2020年12月，法院就裁定：铁牛集团严重资不抵债，而且没有持续经营能力，失去了挽救的可能性，终止铁牛集团重整的程序，正式宣告破产。
所有债务一笔购销，欠上市公司的那20亿对赌利润，全部给赖掉了。应建仁多年布下的资本棋局全部崩盘，铁牛集团破产，意味着他要从上市公司铜峰电子和众泰汽车出局。于是，就出现了文章开头那一幕：众泰汽车董事长金浙勇和实际控制人应建仁，辞去所有职务，上演了清仓式大逃亡。这是应建仁苦心经营的一盘大棋，其实，没有人比他更了解铁牛集团和众泰汽车的情况。或许，他早就已经料到会有今日，于是在资本市场上狂飙猛进。他将铁牛集团缺乏流动性的资产，通过高溢价注入上市公司，进行了资产的套现。
为了达到目的，让铁牛集团做出不了可能实现的对赌利润;众泰汽车的雪崩，加速了铁牛集团崩盘的速度;但应建仁通过高超的财技，以及强大的收割手腕，榨干了众泰汽车的最后一滴血。一言以蔽之：铁牛跌倒，建仁吃饱。
