财联社（长沙，记者黄路）讯，去年的一波猪盛宴，湘企新五丰(600975.SZ)迎来自上市以来丰收最大的一年。公司相关负责人对财联社记者表示，面对非洲猪瘟和新冠疫情的双重考验，公司有序应对，实现业绩增长。未来将坚持围绕“一体两翼”进行战略布局，扩充产能的同时，“智慧猪场”改造建设也在同步推进。
业绩创纪录的不只是新五丰，包括牧原股份(002714.SZ)、正邦科技（002157.SZ）等养猪大户去年都赚得盆满钵溢，业绩预告都是增几倍。只不过，近半年养猪股激增业绩与股价走势背离明显，市盈率处于低位。
对此，有业内人士认为，关键是“预期差”——猪价涨时业绩不断超预期，估值给的更高，反之亦然。今年生猪养殖企业加快扩张对冲猪价下行，市场预期供需缺口将进一步缩小，2021年猪价下行趋势基本明确,业绩势必要打折扣，因此市场给予的估值较低。未来成本管控将成为企业生存和发展的关键。
净利同比增近3.5倍，围绕“一体两翼”加码扩产
3月15日晚间，新五丰发布2020年年报，受益猪价持续高位运行，公司实现营收27.24亿元，同比增长27.85%；实现净利润2.83亿元，同比增346.66%。
如果把时间跨度拉得更长，对于业绩变化能有更客观的判断。上一次公司突破1亿元净利，还要追溯到2016年，公司实现净利约1.97亿元（净利率11.62%）;但2017、2018年猪价整体处于周期下降阶段，公司净利应声而落，当期净利分别为4491万元、-3583万元，净利率分别为2.17%、-1.83%。
2019年产能拐点出现，受猪周期、非洲猪瘟疫情影响，生猪产能下降，猪肉价格进入上行周期。官方统计数据显示，2019年、2020年猪肉均价分别上涨42.5%、49.7%。对应新五丰2019年、2020年净利率分别为3.18%、10.41%,不难看出，猪价大涨是公司净利润同比增3.5倍的原动力。
对于猪周期波动，公司也是有着清晰的认识，公司相关人士表示，未来将围绕“一体两翼”进行战略布局目标，做实湖南和湖南周边，布局粤港澳大湾区和长三角地区的发展路径，全力推进扩产能工作。例如长三角地区那边人群相对比较富裕，对猪肉品质会要求更高一些，前面几年主要是打基础，未来会继续深耕这些区域。
财报显示，公司去年生猪生产量32.90万头，其中，活猪销售31.02万头，肉品销售1.88万头。期间，公司完成惠州分公司智能化提质改造，年出栏商品猪达到7.2万头，较此前增长超过40%。去年5月底，公司收购广州壮壮科技，并拟在当地新建猪场，拓展广东生猪市场。
记者梳理发现，去年12月至今，公司扩张步伐明显加速，拟参与新设2家生猪养殖企业，并签订了一系列猪场租赁协议。另外，新五丰拟募资不超过10.3亿元，以较低的资金成本扩大养殖规模、降低养殖成本。
按照业内人士看法，“成本管控是企业生存和发展的终极战略，它是很多举措的一个最终体现，包括高质量发展、智慧养猪、产能升级都是要提升效率，综合体现在成本竞争力上，因为大家其实做的是一个大众产品，成本是最重要的因素，尤其猪肉价下跌的时候，比拼的就是成本”。
今年一季度隐现猪价拐点 “预期差”左右股价
业绩创纪录的不只是新五丰，包括牧原股份、正邦科技等养猪超大户去年都赚得盆满钵溢，业绩预计都是增几倍。
例如牧原股份业绩预报2020年盈利270亿元-290亿元，同比暴增341.58%-374.29%。2020年公司销售生猪1811.5万头，增76.67%跃居国内第一。作为行业老大，该公司“居安思危”的提示：如果未来生猪市场价格出现大幅下滑，仍然可能造成公司的业绩下滑。
结合公司披露的最新销售数据看，2021年1-2月，其商品猪售价为26.95元/公斤，已逼近2020年“箱底价”，去年5月、7月价售价分别为26.2元 /公斤、26.32元/公斤，而最高月均价曾突破了35元/公斤。
2020年，全年新增16.9万家生猪养殖相关企业，注册数量迅猛回升，同比去年增长85%。从农业部数据来看，2020年末全国生猪存栏40,650万头，比上年末增加9,610万头，同比增长31.0%，已恢复到2017年末的92%。
“从现在的价格看，说明市场猪目前还是存在缺口的“，一家生猪养殖上市公司高管对记者分析称，“但市场会预判供给会越来越充分，猪价就会下行。这个预期会导致市场认为企业的盈利能力未来会下降，所以养猪股价格就不会像之前那么高了”。
早在去年9月，湖南唐人神董事长陶一山就提前预判，如2020年般的猪价是千年一遇的。“猪肉价格拐点就在明年初，随着新一波猪周期启动，生猪产能将面临过剩”。
这句话或一语成谶。从二级市场表现看，多家相关上市公司股价已提前回落，从2020年9月1日算起，正邦科技、新希望、唐人神、新五丰股价下调幅度分别为35%、44%、30%、33%。
相关部门提及：到2025年养殖规模化率达到65%以上。经历了超长上行周期后，头部猪企均计划快速扩产，例如正邦科技计划未来三年出栏量超1.2亿头，2021至2023年生猪销量分别不低于2000万头、4000万头、6000万头。不难看出，以量补价已成为养猪大户降低猪周期冲击的共同选择。
