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继青岛银行实现“A+H”股上市后，年内第二家赴港上市银行——威海银行今日圆梦联交所。
10月12日，威海银行（9677.HK）早盘平开，报价3.35港元，日内最高3.36港元/股，收于3.35港元/股，呈现十字星走势，成交量9556.40万股，成交额3.20亿港元，换手率10.89%，当前总市值195.92亿港元。
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根据威海银行此前配发结果，该行最终发售价为每股3.35港元，在香港公开发售认购合共5309.9万股，约为香港公开发售项下初步可供认购股份总数的0.61倍，未获认购的3462.9万股重新分配至国际发售。
值得注意的是，记者从辉立交易平台数据得知，10月9日威海银行暗盘“破发”，一度跌至3.24港元/股，收报3.28港元/股，跌2.09%。
10月12日，广州嘉彰投资咨询管理公司总经理赖海尊向时代财经表示，发行认购不足，折射出资本市场对公司“用脚投票”，与威海银行资产优质度不足相关；暗盘“破发”，其实反映出真实交易价格，对股价走势有实质的影响和指向作用。
“疫情以来，银行经营压力增大，监管加强，城商行、农商行生存空间被挤压，未来预期转负面，这也是威海银行在港股市场遇冷的因素。”赖海尊称。
转战港股，认购不足
10月12日，威海银行于香港联交所主板正式挂牌交易，股票代码9677.HK，全球发售股份数为87,727.1万股，发行价格为3.51港元/股。联席保荐机构为华泰国际、中金公司及招银国际。
实际上，威海银行的上市之路颇为坎坷。据时代财经了解，威海银行自2016年起便在A股排队IPO，2018年证监会宣布终止对威海银行上市审查。威海银行当时表示，鉴于A股整体审批过程令上市时间表不确定，为了通过其他筹资方式补充资金，决定撤回A股申请。
“无缘”A股，于是威海银行转战港股。今年3月31 日，证监会国际部正式接收威海银行提交的境外首次公开发行股份的材料。4 月8 日，据银保监会官网，威海银行赴港IPO 的请示获得批复，同时获批的还有其H 股上市后适用的公司章程。
但从配发结果来看，港股市场对于威海银行似乎并不热情。
记者了解到，威海银行最终发售价为每股3.35港元，在香港公开发售共接获8714份有效申请，认购合共5309.9万股香港发售股份，约为香港公开发售项下初步可供认购香港发售股份总数的0.61倍，未获认购的3462.9万股重新分配至国际发售。定价上，根据此前招股书，威海银行招股区间为3.35-3.51港元，最终定价贴近区间下限。
国际发售方面，国际发售项下发售股份的认购总数约为国际发售项下初步可供认购总数约7.895亿股国际发售股份的1.32倍。重新分配后，国际发售项下发售股份数目已增至约8.24亿股发售股份，约占全球发售中发售股份总数的93.95%(于任何超额配股权获行使前)。
威海银行本次IPO最终在香港发售股份5309.9万股，国际发售股份8.24亿股，另有15%超额配股权，募资净额约为28.3亿港元。若超额配股权获悉数行使，可额外募资4.35亿港元。
对于威海银行上市首日的表现，广州嘉彰投资咨询管理公司总经理赖海尊向时代财经分析称，近年来国内的城商行、农商行不断爆出问题，比如不良率持续上升，极度影响资产质量，导致上市后难以获得资本青睐；另一方面，疫情以来，银行的经营压力增大，监管加强，城商行、农商行生存空间被挤压，未来预期转负面，这些都是银行股在港股市场遇冷的原因。
在赖海尊看来，城商银行估值较低，作为上升资产却不被港股市场看好，一定程度上说明中小银行发展正在面临困境，也与国家在改革开放过程中开放准入许可，外资行、创新资产管理等涌入银行业有关。
另有分析人士指出，银行股历来在港股不受欢迎，主要是因为地方城商行规模较小，赚钱效应不明显，流动性也远不如A股市场，难以调动港股投资者的积极性。实际上，在港股上市的中小银行股正在逐渐被边缘化，未来前景堪忧。
不良贷款率连续6年上升
据时代财经了解，威海银行成立于1997年，前身为威海城市合作银行，由威海市财政局在内七名非自然人股东及五家信用合作社的原有股东共同发起设立，现辖济南、天津、青岛等117家分支机构。
成立之初，威海银行注册资本为 1亿元，后历经 8 次增资、1 次减资以及 4 次派送红股，截至招股说明书签署日，威海银行注册资本为 41.7亿元。
记者从天眼查信息得知，威海银行法人、董事长为谭先国，第一大股东为山东高速集团，直接及间接持有该行约58.54%的股本，为威海银行控股股东及实控人；第二、三大股东分别为中国重型汽车集团、威海市财政局，后者持有该行18.50%的股本。
实际上，威海银行在A股上市多年未果而转战港股，与其业绩承压紧密相关。
首先是不良贷款率连续6年呈上升趋势。资料显示，2013年~2018 年，威海银行的不良贷款余额分别为1.86 亿元、3.14 亿元、5.06 亿元、8.33 亿元、9.78亿元、13.7 亿元，对应的不良贷款率分别为0.46%、0.7%、0.97%、1.42%、1.47%、1.82%。
其中，2018 年不良贷款余额规模较2017 年同比增长40.08%，2018 年不良贷款率较2017 年上涨0.35%，超过当年银保监会披露的城商行行业均值（1.79%），相比2013 年上涨约4倍。
另一方面，五级贷款分类中，2018 年威海银行的次级类贷款余额为13.65 亿元，较2017 年（9.71 亿元）同比增长40.56%。
此外，2018 年威海银行关注类贷款余额为45.64 亿元，较2017 年（28.26 亿元）同比增长61.5%，在总贷款中的占比上升了1.82 个百分点至6.07%；逾期贷款金额和逾期率分别为21.46 亿元和2.85%，分别较2017年上升10.21 亿元和1.16 个百分点，风险着实不低。
对此，威海银行在招股书中表示，未来本行如果不能维持或提高目前贷款组合质量，或者不能有效控制新增贷款质量，不良贷款率可能持续上升。
同时，该行的拨备覆盖率也值得关注。2016年~2018 年，威海银行拨备覆盖率分别为180.06%、175.93%、145.54%，呈连年下降趋势。记者注意到，其2018 年的拨备覆盖率大幅低于同期银保监会披露的城商行行业均值（187.16%），相差41.62 个百分点，离监管红线一步之遥。
除以上潜在风险，威海银行旗下控股4家企业，其中成立于2016年的山东通达金融租赁有限公司目前存在6条自身风险，2018年7月曾被银监会山东监管局处以20万元罚款，案由为违规向平台公司提供融资。
但背靠山东国资的威海银行，亦有其自身实力。
2020年上半年，威海银行实现营收30.01亿元，实现净利润9.26亿元，在山东省12家城商银行中排名第三位，前两名为青岛银行和齐鲁银行，该两行上半年营收分别为60.85亿元、39.33亿元，净利润分别为15.64亿元、13.27亿元。
招股书显示，截至2017年、2018年及2019年12月31日止年度，威海银行净利润分别为16亿元、10.17亿元及15.24亿元；截至2019年及2020年3月31日止三个月，净利润分别为3.76亿元、3.92亿元。
截至2019年末，威海银行资产总值、吸收存款总额、发放贷款总额分别为2246.36亿元、1422.01亿元、924.52亿元。
记者从中国人民银行数据得知，按截至2019年12月31日的资产总值、吸收存款总额及发放贷款总额计算，威海银行同样在山东省12家城商银行中排名前三，前两名为青岛银行和齐鲁银行。
截至2019年末，威海银行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为16.03%、11.78%、9.76%，较2018年末分别上升0.91%、上升1.36%、下降0.63%；截至2020年6月末，威海银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.39%、10.65%和8.87%，分别较上年末下降0.74%、0.62%和0.52%。
各项资本充充足率虽呈下降趋势，但根据目前监管规定，威海银行尚在良好之列。
据时代财经了解，威海银行为山东省第4家上市银行，此前2015年7月，齐鲁银行在新三板上市，目前正推进A股上市；2019年1月，青岛银行成为“A+H”上市城商行；2019年3月，青岛农商行在深交所挂牌。
上市首日表现欠佳，眼下的威海银行可谓“喜忧参半”，日后能否赢得资本市场青睐，还需时日观察。
