Dolat Capital对泰坦公司的研究报告
Titan在20财年第一季度的净收入同比增长14.4％至494亿美元，低于我们的预期。我们认为，珠宝首饰行业的增长将在20财年第二季度保持低迷（低两位数）。尽管如此，由于新店的增加，客户的获取以及整体经济的改善，我们预计20财年下半年的增长将有所增长。此外，由于Titan是有组织的行业中最大的参与者之一，产品具有吸引力，因此我们认为，它将成为从无组织到有组织的转变的赢家。此外，购买时尚珠宝而不是投资珠宝的趋势将增强高端化。
外表
考虑到第一季度的收入低于预期和第二季度的放缓，我们将FY20E和FY21E的每股收益预测下调至19.5（-8.7％）和23.4（-5.8％）。我们将评级下调至“收集”，目标价为1,172美元（50倍FY21E）。
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