ICICI Direct关于Thermax的研究报告
独立收入为1248.2千万卢比，同比增长27.3％（按备考形式计算），高于我们估计的1162.9千万卢比。收购TBWES之后，董事会已批准将Thermax的锅炉和加热器业务转让给TBWES。因此，B＆H业务的业绩在独立业绩中被归类为已终止经营（我们重述19财年第三季度的数字以作比较）。合并收入同比增长28.6％至1437千万卢比，而EBITDA则为109.0亿卢比，同比增长9.2％（低于我们估计的104.7千万卢比），这归因于总运营支出同比增长29.2％。因此，EBIDTA利润率同比下降130个基点至8.1％（低于我们的9.0％的估计值），PAT为48.2千万卢比，同比下降23.7％，这是由于税费上涨以及考虑包括减值在内的特殊项目的调整子公司的投资，对Thermax的净影响为2.7亿卢比。
外表
因此，随着中期的预期利润率恢复，PAT预计将在18-20财年以37％的复合年增长率增长。我们继续维持买入评级，目标价格上调至1265卢比/股。
对于所有建议报告，请单击此处
免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
