ICICI Direct关于塔塔钢铁的研究报告
塔塔钢铁公司（Tata Steel）报告的19财年第三季度表现稳定。印度业务报告的销量为300万吨（同比）（同比下降10％，环比7％），低于我们预期的3.3吨。欧洲业务报告的钢铁销售量为2.3吨（同比下降4％，环比持平），与我们对2.3吨的估计相符。Bhushan Steel报告的销量为0.92吨。合并总收入为4122亿卢比（同比增长23％，环比下降5％，与我们的预期相符：41731.7千万卢比）合并报告的EBITDA为6723千万卢比。对于本季度的合并运营，外汇市场损失约为50亿卢比。因此，调整后的合并EBITDA为7225千万卢比（我们的估计：25.332亿卢比）独立报告的EBITDA为4549千万卢比。对于独立运营，本季度外汇市场损失高达32亿卢比。因此，调整后的独立EBITDA为4872千万卢比，相应地，国内业务报告的调整后EBITDA /吨为16404卢比/吨（与2018财年第三季度相比：14025卢比/吨和19财年第二季度：18856印度卢比/吨，与我们对16500印度卢比/吨的估计相符。Bhushan Steel的EBITDA /吨为10992 /卢比，而欧洲业务的EBITDA /吨为56美元/吨（与2018财年第三季度相比：40美元/吨和19财年第二季度：70美元/吨，我们的估计：40美元/吨）。公司报告的合并PAT为1753千万卢比。
外表
我们维持对该股的买入建议。塔塔钢铁公司受益于其综合业务（100％铁矿石和约35％的炼焦煤），其EBITDA /吨比国内同行更高。
对于所有建议报告，请单击此处
免责声明：投资专家/经纪行/评级机构在moneycontrol.com上表达的观点和投资技巧是他们自己的，而非网站或其管理层的观点和投资技巧。Moneycontrol.com建议用户在做出任何投资决定之前，请先咨询经过认证的专家。
