Motilal Oswal关于KPIT技术的研究报告
19财年9季度，KPIT的美元收入/ EBITA / PAT同比增长8.3％/ 45.7％/ 32.7％。以固定汇率计算，19财年第3季度收入环比下降1.7％（未实现增长3％）。工程SBU（占收入的43％）环比增长6.4％，而IT业务则受一些大型项目的完成拖累而环比下降7.5％。由于收入疲软，EBITDA利润率环比下降60个基点（不包括翻译亏损）-亏损110个基点。PAT环比下降25％（同比增长6％）至6.56亿印度卢比，比我们的预期低14％，原因是运营失误。
外表
我们分别对这三个实体（KPIT-ITS，KPIT-Engineering和Birlasoft）进行估值-IT业务的预期市盈率为10倍，而工程业务的预期市盈率为15倍-从而将目标价格定为280印度卢比（上涨29％）。维持买入。
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