在第四季度数字公布后，投资者可能会选择有选择地投资于中小型股。HDFC证券零售研究主管Deepak Jasani在接受Moneycontrol公司的Kshitij Anand采访时表示，这也将与大选相吻合，当时市场可能会有些紧张。
问：看起来市场正在失去更高水平的动力。您是否认为这超出了中期预算？
答：预计临时预算不会有太多，因此这可能不是当前市场行为的原因。市场更加担心全球经济放缓的可能性，当地国际投资头寸的疲软，地方财政状况，公司持续盈利增长的隐忧性以及即将举行的大选带来的不确定性。
关政党可能发表声明，并做出与本地和外国投资者都不太满意的安排。
Deepak Jasani零售研究主管/ HDFC证券2020年预算：政府可能不需要借到比预期多得多的钱。这就是为什么“ 2020年的回报率预期； 20财年第一季度Nifty可能达到12,800”寿险公司，AMC，消费，PSU在可能创造财富的四个主题中的原因人们仍然担心政党如何处理农业压力和就业状况，以及这些因素将在多大程度上影响股票市场。
问：大多数专家建议，2018年表现不佳的中型股以及银行业务可能会在2019年为投资者带来财富。您对此有何看法？
答：私人银行在2018年的表现相当不错。就PSU银行而言，由于NPA决议（根据IBC）和三家银行宣布合并而产生了许多希望。
进一步的政府一直在向PSU银行注入资金以支撑其资本充足水平。从结构上讲，PSU银行只有在看到印度的合并，更好的公司治理，更好的薪酬结构，纪律严明/参与的劳动力以及更快的法律体系时，才能表现出色。
由于即将举行的选举，在新政权下可能会有这些希望发生。这可能导致选举前几周这些股票的预期反弹。
维持这次集会取决于选举的结果以及新政府对上述措施的政策。
在2018年表现不佳之后，中小型股在2019年的表现可能会更好。在像印度这样的国家中，有许多公司，公司数量很多，企业家精神很普遍，并且法规到位，尽管市场低迷时他们承担着更高的风险，但投资者却可能不愿意忽视中小型股。
投资者可能希望仅在中小型企业中进行了足够的尽职调查，并且已在适当的时间或接近适当的时间进行合理的谨慎输入和预定利润，才能获得alpha值。
在H2CY19，我们可能会看到中小盘空间开始表现并开始弥补2018年表现不佳的表现。
问：投资者应该在中期预算或新政府宣誓就职之前提出的全部预算之前，将资金投入中型和小型股票吗？
答：19财年下半年的业绩基础很大，因此可能很难在19财年的第3季度或第4季度表现良好。
因此，在第四季度数字公布后，投资者可能会选择有选择地投资于中小型股。当市场上可能会有一些紧张情绪时，这也将与大选相吻合。
问：在股票处于困境的情况下，投资者是否应该考虑将投资组合分散到AIF类别，或者考虑使用国际基金？
A.对AIF的投资有其自身的好处和陷阱。当人们期望波动无趋势的市场时，AIF可以做空，因此可以提供良好的回报。但是，在上升的市场中，普通股票基金的表现将优于大多数AIF。
全球资金是很好的资产分配工具。除了多元化以外，它们还为货币风险提供了对冲。在检查了最近的资产净值增长，行业依存度及其前景等之后，您一小部分金融资产（例如5-15％）可以投资于国际基金。
问：即将到来的临时预算将为未来几个月的选举和民意测验定调。您对此有何看法？
答：根据传统的临时预算或帐户投票不能包括太多的政策变更。虽然可以预期会有任何政党不敢回避的救济措施（例如根据《所得税法》提高对个人的免税额度，对农村人口的某些救济措施等），但预计不会对企业产生实质性影响的措施即将公布。
虽然演讲可能包含未来3-5年的愿景声明，但其实施将推迟到新政府执行。
因此，我们认为临时预算或对该帐户的表决可能不会在此之前产生很多期望，也不会在之后产生任何反应。
问：您对随之而来的两个IT大人物（TCS和Infosys）有何看法？您向客户推荐哪一个？
答：Infosys公布了强劲的营收表现，强劲的大宗订单，并提高了FY19E营收指导。但是，加速的招聘，较低的利用率（季节性影响）和较高的现场组合（大笔交易过渡）对运营绩效产生了轻微的影响。
宣布的回购/中期股息可能会提供支持。我们喜欢Infosys，其基于（1）强劲的大型交易轨迹（第三季度为15亿美元，相当于18财年TCV的50％）提供了更好的增长可见性;（2）BFSI继续受到牵引力（NorthAm主导和新账户推动增长），以及（3）大型账户的稳定性（前2名至第10名环比增长4.2％）。
由于强大的数字吸引力（同比增长53％）和BFSI的持续复苏，TCS的收入（在线）加速增长。但是，由于增加的雇用人数和较高的分包费用（均表明需求旺盛），利润率较低。
我们之所以喜欢TCS，是因为（1）强劲的增长可见度，强劲的交易预订量（59亿美元，较第一季度至第二季度增长20％和稳定的持续时间）和强大的交易渠道;（2）在数字领域的规模和增长领导地位以及在大型企业中的渗透率不断提高账户（各个客户群的强劲增长），（3）BFSI纵向的复苏以及前景的改善（FY19E两位数退出率的前景），这要归因于资本密集度的降低，以及（4）有效的资本配置（80-100％FCF作为支出）。第三季度的账单收入比从0.95倍（第一季度至第二季度的平均值）大幅提高至1.12倍。
尽管我们都喜欢这两只股票，但基于目标的上行潜力在TCS中比在Infosys中更大。
