铁路货运公司Concor报告称，2018财年第四季度收益可观，收入同比增长2.1％至164.1亿卢比。增长的动力来自国内市场的健康销量，部分抵消了EXIM市场的疲软。FY19的前景令人鼓舞，我们建议累积库存。
截至2018财年，Concor的合并利润为1,070千万卢比，同比增长25.7％，销售额为6,622千万卢比，同比增长10.7％。与薪酬委员会挂钩的工资上涨使员工支出显着增加。可能会反复产生70-80 bps的影响。
关在销量增长14％的推动下，第四季度的国内收入按年增长19％，达到38亿卢比。尽管EXIM销量同比增长20％，但变现率下降导致该季度收入环比下降4％，至1,260千万卢比。
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），此前该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感到热国内部门的收入增长以及运营效率的提高，使得息税前利润率从上一季度的5.3％大幅提高至12.5％。
总体而言，Concor的处理量同比增长10％至350万标准箱（二十英尺当量单位）。
JNPT和Mundra港口贡献了大部分业务量（约66％）。在2018财年，JNPT占业务量的36％，而Mundra占30％。其余34％来自皮帕瓦夫，钦奈，维扎格和其他较小的港口。
Concor计划自今年5月15日起，将EXIM区域的价格上调1,000卢比/ TEU。这将有助于减轻对2018财年第四季度实现的压力，并提高利润率，因为它从这一部门获得了75-80％的收入。
展望与推荐
随着未来增长的多项举措，前景是乐观的。Concor预计，由于柴油价格的持续上涨导致货运量从公路转向铁路，国内销量和销售额将在19财年继续增长。
Concor与独家业务合作伙伴一起进军沿海航运也应有助于提高业绩。它已于4月18日开始对孟加拉国EXIM集装箱运输进行试运行，这可能会在未来几个月中引起人们的注意。
管理层给出了19财年10-10％的保守的销量和收入增长指导。基于该指导，我们预计在价格上涨，成本合理化，市场份额改善和规模经济的推动下，净利润增长将在15-18％范围内。
Concor（CMP-1,304卢比，市值– 32,133千万卢比）目前的市盈率为30倍。Concor在市场上的领导地位以及良好的资产负债表证明了其高估值。我们希望它在未来几年内表现稳定，并建议长期逢低买入。
