布宜诺斯艾利斯（路透社）-阿根廷总统毛里西奥·马克里（Mauricio Macri）在8月急剧抛售之后实施的资本管制似乎使阿根廷市场动荡不安。然而，在表面之下，迹象表明正在酝酿麻烦。
该国比索货币和债券上月跌至纪录低位，此前麦克里（Macri）举行初选大选失败，这促使这位市场友好的领导人宣布了延迟偿还债务和实施货币管制的计划。
这抑制了比索和主权债券的动荡，并阻止了美元的流出，因为投资者在等待10月27日的大选结果，并扩大了反对派领先者阿尔贝托·费尔南德斯（Alberto Fernandez）的政策立场。
然而，经济学家表示，由于笼中的市场与管制斗争而挣扎，表面的平静掩盖了下方的紧张局势。黑市美元交易在上升，银行正在通过短期贷款削减风险，而关键的财政目标似乎也不稳定。
CEMA大学经济学系主任亚历杭德罗·罗德里格斯（AlejandroRodríguez）说：“我们正处于安宁的时刻，但正在发生的事情正在暴露出这种不平衡。”
“存在内部压力，很难看到它逐渐被释放。”
短通行证自8月11日以来，越来越多的规避风险的银行在与中央银行进行金融交易时，已开始转向较短的1天期债务工具，称为“回购回购协议”，类似于反向回购协议。
这些“损失”的数量从8月初的几乎为零上升到超过1500亿比索（26.5亿美元）。尽管较长的7天期Leliq票据仍然是主要的中央银行工具，但其交易量有所下降。
（图：简短的“粘贴”，在这里）
财政压力上升阿根廷在Macri去年与国际货币基金组织达成570亿美元的交易时同意了斯巴达的财政目标，在实现其目标方面面临越来越多的不确定性，因为他试图通过增加付款和减税来减轻经济动荡的打击。
这促使穆迪（Moodys）等一些评级机构下调了预测，以反映该国明年将如何努力履行其财政义务，这是该国与国际货币基金组织之间持续不断的关键关系的关键。
穆迪在最近的一份报告中表示：“我们认为，财政整顿将变得更加困难，可能性较小，从而导致比以往预期更大的初级和财政赤字。”
（图：财政压力，这里）
黑市比索外汇管制限制了外汇交易，在未经批准的平行市场上以及对使用债券买卖将比索转换为美元的渠道，促使人们对美元的需求不断增长。
这导致官方即期汇率ARS = RASL与黑市中的美元价格之间的差距不断扩大（目前超过11％），突显了人们转向非正式渠道时的市场紧张局势。
（图：价格不同，在此）
美元泄漏货币管制帮助阻止了中央银行外汇储备的急剧下降，该储备已降至去年以来的最低水平，这引发了人们对阿根廷偿还美元债务能力的担忧。
经济学家表示，任何更多的不确定性都可能引发新的飞行，并进一步冲击储备。
Elypsis的经济学家Victoria Giarrizzo告诉路透社：“不利的心理是潜在的，面对任何火花，我们都会出去保护我们的积蓄。”
（图：美元下跌，在此）
价格，通货膨胀率即使全球央行降息以支持增长，但自8月崩溃以来，阿根廷仍被迫将基准利率提高至80％以上，以帮助保持对比索的投资并帮助抑制8月份再次加速的通货膨胀。
Torcuato Di Tella大学的经济学教授Constantino Hevia说，该国的政治领导人可能会避免在大选之前加剧动荡。
他说：“如果他们发表煽动性声明，下一届政府可能会收到破产的中央银行。”
（图：天价，通货膨胀率在这里）
