上半年的业绩疲软是Coles Group Ltd（ASX：股价在2019年下跌1.4％至11.58美元。相比之下，S＆P / ASX 200（Index：^ AXJO）（ASX：XJO）上涨了9.8％。
这意味着最近上市的Coles在2019年的表现比主要基准低11.2％。
收入增长，但利润率下降按零售日历计，Coles在FY19上半年的整体销售收入增长2.6％至208.67亿加元。由于息税前利润率下降了31个基点，至3.5％，息税前利润和未计任何重大项目的收益下降了5.8％，至7.33亿美元。
管理层将EBIT的下降归因于Coles Express的收益减少以及在Wesfarmers Ltd（ASX：WES）。
超市部门连续第45个季度实现可比销售额增长。报告的可比商店销售额增长3.0％，销售收入增长3.6％，达到161.95亿美元。然而，息税前利润率下降了12个基点，至3.7％，导致该部门的息税前利润仅增长了0.4％，至6.02亿美元。
息税前利润下降的主要原因是Coles Express，该公司的交易疲软，原因是燃料量下降了15.8％，并且天气不利。结果，销售收入下降了1.8％，为29.41亿美元，EBIT下降了39.3％，为5100万美元。
远期收益降级在发布疲软的上半年业绩后，对Coles远期收益的共识估计已向下修正。市场对FY19的共识每股盈利预期下降了7.0％，至66.57美分，而对FY20的共识是每股盈利预测下降了11.0％，至67.02美分。
因此，以当前价格计算，Coles的业务市盈率约为20财年17倍，而该业务的增速预计将低于1％。
愚蠢的外卖Coles and Woolworths Group Ltd（ASX：在过去的几年中，随着Aldi和Costco等公司之间竞争的加剧，在澳大利亚超级市场中享有的声誉已经减弱。
行业竞争加剧导致利润率大幅下降。在2014财年上半年，Coles Food＆Liquor的EBIT利润率为5.1％，而在Supermarkets＆Liquor报道的2016上半年的EBIT利润率为3.8％。
由于公司的防御性质和高分红，Coles仍然是吸引收入投资者的股票。但是，以预期收益的17倍计算，该股票并不便宜。
鉴于澳大利亚超市行业当前的经营环境及其未来的增长前景，我认为并不急于以其当前估值购买Coles股票。在市场调整的情况下，向收入投资者展示更好的机会。
