ASX上没有太多的股票表现比Altium Limited(ASX:过去三年,五年或十年。
即便如此,我认为由于以下原因,Altium将以当前价格击败市场:
成长产业
世界正变得越来越技术化。智能手机是一回事,但很快,几乎所有设备都将在家庭内部和外部连接。物联网运动将从这里开始加速。
冰箱,汽车,电视和其他所有设备都将相互连接。Altium为正在创建这些新产品的企业提供电子PCB软件。
多元化的客户群
Altium不会从每个设备所有者那里获得收入,它的客户是制造商和开发商。
它的一些主要客户包括NASA,John Deere,Cochlear Limited(ASX:COH),宝马,波音,飞利浦,惠普,杜比数字和CSIRO。
粘性收入
关于软件即服务公司的一件令人愉快的事情是,年度订购模式创造了很好的固定收入来源。
Altium的收益特别可观,因为培训使用这种类型的软件需要花费时间。转移到另一个提供商需要时间和金钱。
利润增加
Altium增长的越多,它就越赚钱。当利润增加时,意味着它所赚取的每一美元,更多的美元将落到底线。这些业务是复合机,非常值得投资。
2017财年的未计利息,税项,折旧及摊销前的利润从29.3%增长至30%,净资产收益率从18.2%增长至20.7%。
愚蠢的外卖
我认为Altium是ASX上最令人兴奋的业务之一。目前其股价是FY18预期市盈率的35倍,这是非常昂贵的。但是,如果管理层将预计的收入增加一倍,那么今天的价格实际上可能是物有所值的。