近年来令人失望的故事之一是液化天然气（LNG）价格下降。这对Origin Energy Ltd（ASX：ORG），因为它通过其在澳大利亚太平洋液化天然气（APLNG）中拥有的37.5％的股权接触了液化天然气。
液化天然气价格
液化天然气市场面临的主要挑战是供需之间的不平衡。我认为，这种情况将持续数年。那是因为全球对液化天然气的需求增长还不够快，无法跟上计划中的项目。例如，2016年前八个月的液化天然气运输量为1.87亿吨。相比之下，2014年同期为1.685亿吨。这在两年内增长了近11％。
但是，预计未来四年液化天然气的供应将从每年的2.47亿吨增加到每年的3.7亿吨。这就是10.6％的年增长率，是过去两年中LNG需求年增长率的两倍多。
供应快速增长的原因是有许多新项目投产，尤其是在美国和澳大利亚，因为较低的成本刺激了液化天然气资产的发展。这种情况将损害Origin Energy以及其他关注LNG的股票（例如伍德赛德石油有限公司（ASX：WPL）和Oil Search Limited（ASX：OSH）。
财务状况
Origin Energys新任首席执行官曾表示，削减公司的债务水平将是重中之重。我认为其资产负债表具有很高的杠杆作用，这增加了其风险状况。例如，总负债/ EBITDA是2016财年的六倍，而Origins的负债权益比率为66％。尽管债务/股权比率从2015财年的84％下降，但我认为鉴于液化天然气价格的前景，该比率仍然过高。
Origins的净运营现金流量为14亿美元，足以偿还2016财年2.3倍的6.11亿美元的利息。液化天然气价格下跌加上Origins国内能源零售业务缺乏增长将进一步扩大其偿债能力。
2016财年下半年暂停分红将有助于Origins的现金流。但是，去年的净经营现金流量下降了23％。这可能会限制公司新任首席执行官通过增加资本支出来投资增长机会的能力，并抑制为提高运营绩效而向APLNG进行的投资额。
外表
Origin作为价格接受者的地位意味着液化天然气价格的悲观前景可能会损害其财务业绩。我认为该公司的资产负债表杠杆过高，这增加了其风险状况。因此，我认为这是需要避免的库存。我宁愿专注于其他股票，以将10,600美元变成800万美元以上的财富。
