麦格理集团有限公司（ASX：MQG）因其高利润，强劲的利润产生和高额的行政奖金而一度被称为百万富翁工厂。在全球金融危机（GFC）出现之前，Macquaries的股票飞涨，其股价在2007年达到每股100美元以上，这是四大银行中任何一家公司都无法实现的壮举。
在全球金融危机期间，该投资银行的价值从高峰到低谷损失了超过80％的价值，因为该集团在其金融市场部门遭受了巨额交易亏损（由于全球市场被抛售）。这使银行的业务模式发生了许多变化。鉴于麦格理集团将于5月6日发布2016年全年业绩，我相信麦格理集团今天是另一种野兽（与GFC之前的日子相比），因此有可能重新获得百万富翁工厂的头衔。
多种操作
不同于其四大同行澳大利亚和新西兰银行公司（ASX：澳新银行（ANZ），澳大利亚联邦银行（ASX：CBA），澳大利亚国民银行有限公司（ASX：NAB）和Westpac Banking Corp（ASX：WBC），麦格理银行有多种业务。
该银行拥有真正的全球业务，其收入的近72％来自澳大利亚和新西兰以外的其他地方，这与四大银行形成了鲜明对比，后者通过澳大利亚业务获得了大部分收入。这可以使麦格理免受国内住房风险的困扰，而住房风险困扰着澳新银行和CBA。
重要的是，麦格理银行拥有广泛的贸易，金融服务和面向资本市场的业务组合，为银行提供了年金形式和增长业务的坚实结合。麦格理（Macquarie）在最近的业绩报告中指出，其年收入的74％来自年金形式的收入，这表明其与GFC之前的日子相比发生了戏剧性的转变，在此之前，面向企业的资本市场（波动较大）为净利润贡献了约68％。
在我看来，年金形式的现金流提供了更大的收益可预测性，使麦格理类似于Challenger Ltd（ASX：CGF），而不是像BT Investment Management Ltd（ASX：BTT）和Perpetual Limited（ASX：PPT）。这使其成为更稳定的投资。
财务状况
麦格理（Macquarie）有条件实现强劲的增长。截至2015年12月31日，APRA巴塞尔协议III CET1的比率为9.9％，该比率为APRA要求用作安全网的资本金。
由于外汇变动，12月季度集团资产管理部门管理的资金下降了3％（上一季度）。金融市场气氛在该季度也有所改善，这意味着其年金业务将获得有利的业绩。
管理层重申了全年指引，指出2016年净利润应大大高于其2015年全年业绩。应该得出的结论是，它将保持去年以来的股息，这意味着5.5％的合理收益率被部分抵免。
愚蠢的外卖
尽管人们对银行业仍然存在担忧，特别是对于国内贷款，但麦格理似乎已从其经营范围中受益。由于管理层在4月初重申了全年的指导方针，其即将发布的业绩不应有很多意外。
尽管如此，其股票在过去几周表现良好，这意味着下行风险正在增加。因此，麦格理应该成为以当前价格观察的股票，任何弱点都是购买百万富翁工厂股份的机会。
