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您是否应该以今天的股价购买Ardent Leisure Group?

2019-12-09 14:25:52来源:

热情休闲集团(ASX:AAD)在澳大利亚和美国拥有并经营休闲和娱乐资产。它是Dreamworld和WhiteWater World主题公园的所有者,可与Village Roadshow Ltds(ASX:VRL)昆士兰州的电影世界,海洋世界和湿N野生水世界主题公园。该集团还在整个澳大利亚经营着许多AMF和Kingpin保龄球中心,以及Goodlife Health Clubs体育馆连锁店。

近期,Ardents的股价大幅波动,股价从近期高点下跌了近20%。我相信动荡不安的时机正好是购买这家高品质企业的绝佳时机。

澳洲业务

Ardent从事娱乐活动;鉴于其收入的65%来自澳大利亚业务(其中25%的收入仅来自主题公园资产组合),因此它严重依赖澳大利亚的入境旅游。

2016年第一季度,其所有业务部门均表现强劲,集团收入增长了19%,达到1.66亿美元(与去年同期相比)。收益(EBITDA)比去年第一季度增长了9%,为3,720万美元,这表明所有部门均实现了强劲增长。

美国企业

Ardent以其Main Event品牌在美国运营。主赛事通过在一个屋顶下提供保龄球,激光标签,电影,美食和冒险课程,提供全家娱乐。

由于上一季度主赛事的收入增长了28%,它仍然是Ardents增长的最大驱动力,也是收益最大的单一资产。管理层已承诺在未来两年内开设另外15个中心来推动有机增长,从而确认了主要活动的潜力。这种风险敞口应使Ardent能够继续从美国经济活动的增长中受益,从而推动收益增长。

货币对冲

重要的是,热心的美国资产使该集团可以从美元兑澳元的进一步升值中受益(如果美联储在12月提高利率,则很有可能)。由于其大部分收益是以美元计价的,因此Ardent将从汇率变动中受益。

此外,较低的澳元应能支持进入澳大利亚的入境旅游,从而导致其澳大利亚业务的访问量增加。因此,Ardents的自然多元化为任何澳大利亚投资组合提供了有用的避险工具,折算收益应该会在中期为股价提供支撑。

股息收益率

Ardent拥有支付半年的,未加盖章的发行价的悠久历史。使用其装订的结构,耐特斯的分配可以部分递延税款,这意味着收款人无需在收款时就全部金额征税。

追踪收益率为每年5.5%,但由于该集团预计下个月将宣布每份证券7美分的收益率,因此投资者可以利用最近的回调并在未来13个月内获得约20.5美分的收益。单单分配就等于在13个月内获得8.61%的回报。

愚蠢的外卖

消费者对美国的信心日益增强,应可从可支配支出的增加中看到Ardent的收益。连同Ardents Australia业务执行计划一样,该集团将从有利的宏观经济顺风中受益,并以今天的价格提供了坚实的购买机会。